ВТБ во втором квартале этого года проведет сделку по продаже части портфеля заблокированных активов третьему лицу, заявил журналистам первый зампред правления |. Наибольший интерес представляет выпуск, замещающий «вечные» субординированные еврооблигации VTB 9 ½ PERP. Другие облигации суборды ВТБ. ВТБ возобновил выплату купонов по "вечным" субординированным бондам | Новости y. В прочем, можно предположить, что в текущих непростых условиях подобные приостановки выплат ЦБ согласует всем банкам, у которых есть суборды. это весьма жирно) ВТБ в конце года определится с возможностью выплат по локальным субордам ВТБ, временно приостановивший выплату купонов по ряду бессрочных.
Дивиденды «Сбера», перспективы ВТБ, слияние ТКС и Росбанка. Как изменится риторика ЦБ
A Russian court has ordered the seizure of funds in JPMorgan Chase bank accounts in Russia, court filings showed on Wednesday, in a lawsuit filed by state-owned bank VTB as it seeks to regain funds. В конце 2023 года ВТБ примет решение в отношении приостановленных ранее выплат купонов по субординированным облигациям во всех валютах (рублях, долларах, евро). А также будущее ТКС и Росбанка после слияния, среднесрочный прогноз по индексу Мосбиржи и перспективы ВТБ.
ВТБ Андрея Костина: «Долги отдают только трусы»
| ВТБ после годового перерыва вернулся к выплатам по части «вечных» бумаг | РБК | Дзен | Что касается тех инвесторов, которые держат суборды, они к этой новости могут присмотреться, потому что за одним шагом могут последовать и другие шаги. |
| В ВТБ рассказали о судьбе выплат по «вечным» субординированным облигациям | Акции ВТБ на фоне новостей о приостановке выплаты купонов по ряду бумаг в моменте обвалились на 7,5%, составив ₽0,0157 за бумагу. |
| ВТБ начинает размещение замещающих облигаций | 5,125 - пороговое значение по достаточности базового капитала. |
| Блог - ВТБ «кидает» инвесторов в облигациях? – ничего подобного, все закону… | Главная» Новости» Втб субординированные облигации последние новости. |
ВТБ временно остановил выплату «вечных» субординированных облигаций
Так что, у ВТБ недостаточно капитала? В отчётность не заглянешь — кто бы ее выпустил. Но по косвенным признакам мы видим, что сложности вполне возможны. Зачем бы банк еще приостанавливал выплату купонов? Кстати, ВТБ не единственный: от выплаты купонов по субордам также отказался Совкомбанк. Что это означает для акционеров?
Это существенно выше предыдущего годового рекорда ВТБ, достигнутого в 2021 году 327 млрд руб.
Итоговый результат за прошлый год группа еще не раскрыла. Всего ВТБ приостанавливал перечисление дохода по 12 выпускам субординированных облигаций и по бессрочным еврооблигациям. Субординированные облигации — долговой инструмент, который на российском рынке могут выпускать только банки для привлечения капитала. Он доступен только квалифицированным инвесторам. В отличие от обычных облигаций суборды еще называют «младшим» долгом, поскольку их приоритет погашения ниже обычных бондов в случае возникновения финансовых проблем у эмитента.
Виной тому санкции, которые были введены против финансового сектора РФ. Чтобы убедиться, верно ли рассуждаю, полез читать условия выпусков субордов ВТБ. Среди тонны текста и витиеватых формулировок нашёл подтверждение.
Похоже, ситуация у ВТБ сложная. Причём масштаб проблем оценить не можем: банк не публикует отчётность. Ещё видел мнения, что отказ от выплат по субордам связан с покупкой «Открытия». Мол, нужны деньги для сделки.
Отвечая на вопрос, почему ВТБ не стал списывать суборды, Пьянов пояснил, что банк счел это неправильным по нескольким причинам. Во-первых, триггеры списания у этих субордов разные, во-вторых, основные держатели субордов - клиенты "прайма" пакет услуг для обеспеченных клиентов - ИФ , самые высокодоходные в розничном бизнесе. Списание субордов привело бы к разрушению франшизы "прайма" в розничном бизнесе, потому что у этих клиентов есть и регулярные депозиты, то есть это материальная доля в розничном бизнесе банка. Экономика 05 апреля 2023 ВТБ отразил рекордные убытки за 2022 год из-за санкций, валютных курсов и резервов Читать подробнее И наконец, третья причина, по словам Пьянова, это то, что в случае списания субордов для всего банковского сектора была бы закрыта на многие годы возможность привлечения капитала. Все сложное начинается в будущем периоде, когда начинают восстанавливаться по 5-летнему графику базельские надбавки, и нужно брать первую порцию резервов по заблокированным активам.
То есть в любом случае в конце 2023 года будет отдельное решение, что мы делаем дальше с купонами на 2024 год.
Финансовая сфера
ВТБ приступит к выплатам по бессрочным субордам. ВТБ возобновит выплату купонов по вечным субордам после выпуска замещающих бондов 26. ВТБ приступит к выплатам по бессрочным субордам. ВТБ приостановил выплаты дохода по ряду выпусков субординированных облигаций ради укрепления своей капитальной позиции. Стало известно, что ВТБ Андрея Костина с 6 декабря временно приостанавливает выплаты дохода по некоторым выпускам субординированных и «вечных». С февраля банк ВТБ начал продажу на Московской бирже субординированных облигаций.
ВТБ по согласованию с ЦБ приостановил выплаты по ряду субордов
Ещё видел мнения, что отказ от выплат по субордам связан с покупкой «Открытия». Мол, нужны деньги для сделки. Вполне может быть. Такой вопрос напрашивается сам собой. ВТБ — второй по значимости после «Сбера» банк.
Как думаете, что происходит на самом деле? Евгений Коваленко, с «Лимон на чай».
Выплаты остановлены навсегда? В банке говорят, что купонов не будет до начала выплат дивидендов, то есть до укрепления той самой капитальной позиции.
Что за суборды? Выпускают только банки. Приоритет выплат по ним - средний между дивидендами и купонами по обычным облигациям. То же самое - с очередностью предъявления претензий по долгу.
Отсюда и название "Subordinated" — "подчиненный, отодвинутый на второй план".
Приключения китайцев в России Си Цзиньпин сегодня третий день будет в России, продолжаются обсуждения различных проектов Вчера во время совместной речи было много слов по поводу укрепления сотрудничества в различных областях, хотят развивать финансовую систему на основе БРИКС и Юане, но не было особой конкретики. Рынок закладывает повышение ставки на 0.
Как всегда важна будет не сама ставка, а риторика по дальнейшей политике ФРС - вот там и будет самое интересное. Но при любом сценарии американскому рынку акций будет плохо, вопрос когда? Уже сегодня или еще порастем перед коррекцией?
Рынок растет - физик идет В понедельник было рекордное с начала 2023 количество активных инвесторов на мосбирже - сделки заключило почти 1.
По стандартам Базель III, на которые активно переходит наша банковская система, субординированный заем приравнивается к капиталу второго уровня. Соответственно часто выпуск «субордов» очень удобен для быстро растущих кредитных организаций, которые испытывают потребность в собственном капитале, но собственники не имеют возможности прямого финансирования. Кроме того, субординированные облигации предполагают длительный «период жизни». По российскому законодательству минимальный срок погашения составляет 5 лет. Обычно «суборды» выпускаются более чем на 10 лет, распространенная практика — выпуск бессрочных субординированных облигаций, чем активно и занимался ВТБ.
А бессрочные облигации вообще являются некоторым аналогом «префов», по которым платится обязательный дивиденд процент , и основную сумму не надо погашать. Но Столь значительное достоинство не может не сопровождаться дополнительными ограничениями. По «Базельским» стандартам в случае нарушения нормативов достаточности капитала субординированные выпуски должны быть списаны. То есть владельцы таких бумаг не просто окажутся в конце очереди на выплаты, но и потеряют всякие шансы получить хоть что-то. При этом банк даже не обязательно обанкротится, нормативы могут быть восстановлены, а владельцы «субордов» останутся с пустыми руками. ВТБ, наряду со многими банками, прекратил публикацию своей финансовую отчетности с весны текущего года тот же Сбербанк, кстати, вернулся недавно к раскрытию своей отчетности.
Но по заявлению главы ВТБ Андрея Костина, у банка сейчас нет планов к возврату публикации своей финансовой отчетности. Кстати, по его же словам, за январь- октябрь 2022 г. ВТБ получил отрицательный финансовый результат, но в следующем году ожидает прибыль. Конечно, рано пока делать какие-либо негативные выводы о том, выполняет ли ВТБ норматив достаточности капитала. Но некоторым тревожным звоночком тут является тот факт, что незадолго до решения ВТБ о приостановке выплат купонов по субордам, в ноябре, правительство внесло поправку в проект бюджета, согласно которой оно получает право не изымать выданный банку в 2014 году из средств ФНБ субординированный депозит на 100 млрд. Вряд ли правительство допустит банкротство банка, но как мы уже писали, чтобы владельцам субординированных бондов остаться «ни с чем», эмитенту субордов даже совершенно не обязательно быть банкротом, для этого всего лишь достаточно несоблюдения норматива достаточности капитала.
Правда, в нашем случае по условиям выпуска всех указанных в сообщении облигаций итак ВТБ не обязан ничего погашать — все эти облигации выпущены, как бессрочные. Что же касается основной темы заявления ВТБ, то есть прекращения выплат даже по купонам — то и тут банк ничего не нарушил. Как оказывается, условия выпусков всех упомянутых в сообщении субординированных бондов, подразумевают возможность отказа банка в одностороннем порядке от выплаты купонных доходов. В этом случае у владельцев этих облигаций отсутствует право требования выплаты купона. Кроме того, в сообщении сказано, что этот отказ согласован с реуглятором, то есть Банком России. То есть, для владельцев всех выпусков субордов ВТБ наступило «черное» время- высокий купонный доход, ради чего только и приобретались эти бумаги, прекращены вполне на законных основаниях, а погашать тут нечего, поскольку все эти облигации бессрочны.
При этом совсем не факт, что ВТБ банкрот…. И надежность эмитента тут тоже не дает, как выяснилось, никаких гарантий. Наверное, эти инструменты в будущем стоит выделить в какой-то отдельный класс , отделить их от классических облигаций и поставить по степени рискованности фактически рядом с акциями.
ВТБ возобновит выплату купонов по вечным субордам после выпуска замещающих бондов
Насколько я понимаю, дивиденды банк как раз может и не выплачивать, пустив их в капитал; выплаты же по субордам имеют более высокий приоритет выплат. ВТБ разместил 56,3% выпуска бессрочных субордов на 8,4 млрд рублей. Всего ВТБ приостанавливал перечисление дохода по 12 выпускам субординированных облигаций и по бессрочным еврооблигациям. Кстати, ВТБ не единственный: от выплаты купонов по субордам также отказался Совкомбанк. ВТБ возобновит выплату купонов по вечным субордам после выпуска замещающих бондов.
ВТБ собирается возобновить выплаты купонов по субордам в 2024 году
Фонд борьбы с коррупцией» ФБК , «Альянс врачей» - некоммерческие организации, выполняющие функции иноагентов. Общественное движение «Штабы Навального» включено Росфинмониторингом в перечень организаций и физических лиц, в отношении которых имеются сведения об их причастности к экстремистской деятельности или терроризму.
Субординированные облигации — долговой инструмент, который на российском рынке могут выпускать только банки для привлечения капитала. Он доступен только квалифицированным инвесторам. В отличие от обычных облигаций суборды еще называют «младшим» долгом, поскольку их приоритет погашения ниже обычных бондов в случае возникновения финансовых проблем у эмитента. В проспектах эмиссии облигаций ВТБ серий СУБ-Т был пункт о том, что эмитент имеет право в одностороннем порядке принять решение об отказе уплаты купонов. По сути, решение о невыплате купона является проклиентским во многом», — комментировал действия банка Пьянов. Облигации ВТБ серий СУБ-Т размещались после 2014 года через российскую инфраструктуру, когда банк попал под западные секторальные санкции.
Повышенная доходность и место в очереди на выплаты в случае банкротства сразу перед акционерами делает держателей субординированного долга «квазиакционерами».
Субординированные облигации часто выпускают владельцы бизнеса, которые нуждаются в ликвидности, но не хотят «размывать» капитал дополнительной эмиссией акций. А выпустить «нормальные» бонды не позволяет текущая ситуация с долгом или плохая конъюнктура рынка. Также практика субординированных займов развита между материнской компанией и «дочками». Дочернее общество размещает субординированные облигации, которые полностью выкупаются материнской компанией. Обычно это происходит, когда долговые бумаги «дочки» не представляют интереса для инвесторов. В противном случае можно выпустить бонды с поручительством материнской компании, которые обойдутся дешевле. Ну и конечно, главным игроком на рынке субординированных облигаций являются банки. На них приходится львиная доля всех существующих в мире подобных выпусков.
Заинтересованность банков в привлечении субординированных займов объясняется спецификой капитала банков. Банковский бизнес из-за специфики своей деятельности имеет очень высокое значение финансового рычага. Финансовый рычаг равен отношению собственного капитала банка к величине его активов. Так как банковские активы кредиты по большей части финансируются депозитами, то эта величина значительно ниже, чем в других секторах. Быстрый рост активов банка обычно опережает увеличение прибыли из-за кредитного лага: прибыль по новым привлеченным кредитам поступит через год или более поздний срок, а новые активы отразятся на балансе сразу. В результате рост банка может угрожать нарушением нормативов достаточности капитала, и банку потребуется докапитализация. В целях увеличения капитала банк может либо организовать дополнительную эмиссию акций, либо привлечь субординированный кредит. По стандартам Базель III, на которые активно переходит наша банковская система, субординированный заем приравнивается к капиталу второго уровня.
Соответственно часто выпуск «субордов» очень удобен для быстро растущих кредитных организаций, которые испытывают потребность в собственном капитале, но собственники не имеют возможности прямого финансирования. Кроме того, субординированные облигации предполагают длительный «период жизни». По российскому законодательству минимальный срок погашения составляет 5 лет. Обычно «суборды» выпускаются более чем на 10 лет, распространенная практика — выпуск бессрочных субординированных облигаций, чем активно и занимался ВТБ. А бессрочные облигации вообще являются некоторым аналогом «префов», по которым платится обязательный дивиденд процент , и основную сумму не надо погашать. Но Столь значительное достоинство не может не сопровождаться дополнительными ограничениями. По «Базельским» стандартам в случае нарушения нормативов достаточности капитала субординированные выпуски должны быть списаны. То есть владельцы таких бумаг не просто окажутся в конце очереди на выплаты, но и потеряют всякие шансы получить хоть что-то.
При этом банк даже не обязательно обанкротится, нормативы могут быть восстановлены, а владельцы «субордов» останутся с пустыми руками.
Кроме того, с 6 декабря была приостановлена выплата купона по выпуску "вечных" субординированных евробондов. В среднесрочной перспективе ВТБ рассматривает возможность замены выпуска бессрочных еврооблигаций на локальный рублевый субординированный инструмент, отметили тогда в банке. Менеджмент банка нацелен на то, чтобы отказ от выплат по локальным субордам был ограничен одним годом, говорил журналистам в начале апреля зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Что касается выпуска "вечных" еврооблигаций, "с ним все равно придется что-то делать, потому что он находится в зарубежной инфраструктуре, и нам по многим элементам невозможно с ним жить в долгосрочном периоде, потому что купоны не доходят", сказал тогда зампред ВТБ, добавив, что одним из вариантов является его замещение рублевыми облигациями.
Russian court orders seizure of JPMorgan Chase funds in VTB lawsuit
Такая премия отражает «субординированность» долга при том же уровне надежности. Доходность субордов выше, чем у банковских депозитов. Это ликвидный инструмент, который в любой момент можно продать на вторичном рынке. Получать прибыль по ним можно не только за счет купонного дохода, но и за счет разницы между стоимостью покупки и продажи. Субординированные облигации — более надежный и гораздо менее волатильный инструмент по сравнению с акциями, способный сохранить сбережения на долгие годы.
Почему стоит присмотреться к выпускам субординированных облигаций ВТБ? При выборе субординированных облигаций стоит смотреть на рейтинг надежности эмитента. К примеру, он высок у крупнейших российских банков — их суборды дают доходность больше обычных облигаций и при этом остаются надежными инвестициями. С начала текущего года ВТБ предложил инвесторам уже шесть выпусков бессрочных субординированных облигаций, размещенных и обращающихся на Московской бирже.
Если он опускается ниже определённого уровня, то выплаты по таким облигациям приостанавливается. Виной тому санкции, которые были введены против финансового сектора РФ. Чтобы убедиться, верно ли рассуждаю, полез читать условия выпусков субордов ВТБ. Среди тонны текста и витиеватых формулировок нашёл подтверждение. Похоже, ситуация у ВТБ сложная. Причём масштаб проблем оценить не можем: банк не публикует отчётность.
Ещё видел мнения, что отказ от выплат по субордам связан с покупкой «Открытия».
Во втором квартале рынок прибавит еще 1,5—1,7 трлн и может достигнуть 48—48,5 трлн рублей», — прогнозирует Брейтенбихер. Мы не ожидаем снижения их активности в ближайшее время. Насколько резким будет это движение, зависит от решений регулятора.
Сам отказ от уплаты купонов по таким облигациям — нехороший знак. В итоге часто бывает так: сегодня проблемы с субординированными облигациями эмитента, а завтра — уже с обычными.
Они уникальны тем, что банк имеет право частично или даже полностью списать долг по ним, если у него ухудшатся ключевые показатели. Конкретные условия списания прописываются в проспекте эмиссии. Но, как правило, речь идет о достаточности капитала — ключевом показателе финансовой устойчивости банка. Так что, у ВТБ недостаточно капитала?
ВТБ временно остановил выплату «вечных» субординированных облигаций
Банк ВТБ сообщает, что 25 марта 2024 года начинается размещение трех выпусков замещающих облигаций для держателей из российских и иностранных депозитариев. Главная» Новости» Втб субординированные облигации последние новости. ВТБ (VTBR) рассчитывает до конца первого квартала провести замещение еврооблигаций в швейцарских франках и долларовых евробондов с погашением в 2035 году, «веч. С 26 мая 2021 года ВТБ начинает размещение двух выпусков субординированных облигаций серий СУБ-Т1-5 и СУБ-Т1-6 объемом от 20 и 5 млрд рублей соответственно. ВТБ приостановил выплаты дохода по ряду выпусков субординированных облигаций ради укрепления своей капитальной позиции. Что касается тех инвесторов, которые держат суборды, они к этой новости могут присмотреться, потому что за одним шагом могут последовать и другие шаги.