Банк России начал поднимать ключевую ставку в июле прошлого года с 7,5% и на последнем прошлогоднем заседании в декабре довел ее до 16%.
Ключевая ставка ЦБ: на что она влияет
В этом случае ключевая ставка может быть понижена до 6-7 процентов. Пресс-релиз по ключевой ставке Среднесрочный прогноз Пресс-конференция Председателя Банка России. ЦБ на заседании 26 апреля ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Целью Центробанка остается возврат инфляции к целевому уровню 4 процента к концу 2024 года, для этого необходимо удержание высокой ключевой ставки в течение нескольких кварталов, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина. На первом в 2024 году заседании совет директоров ЦБ сохранит ключевую ставку на 16%, единогласны опрошенные Forbes экономисты и аналитики.
Аналитики спрогнозировали снижение ключевой ставки до 13%
При понижении ключевой ставки Банк России преследует в первую очередь стимулирование экономического роста, в том числе за счет роста цен, что повышает привлекательность товаров и услуг для бизнеса, который их производит. Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов отметил, что ключевая ставка будет долго находиться на высоком уровне. Эксперты дали мрачные прогнозы по ключевой ставке в 2024 году.
Почему рост экономики мешает Банку России снижать ставку
То есть Центробанку крайне не понравилось, что банки, как и рынок в целом, ожидали быстрого снижения ставки, как это было в прошлые кризисы, например, в 2022. И тогда ЦБ дал сигнал, что высокая ставка будет длительный период. Снижение ее возможно, если ЦБ увидит значительное снижение темпов инфляции. Причину инфляции ЦБ видит в «необеспеченном» спросе, слабом рубле и ускорении кредитования. По мнению ЦБ, низкие ставки в условиях высоких инфляционных ожиданий приведут не к развитию экономики, а к инфляции - в итоге мы получим низкий темп роста экономики и высокую инфляцию. Поэтому как минимум до лета будущего года нас ждет очень высокий процент по кредитам. Вся эта история с ключевой ставкой нужна не только, чтобы немного охладить экономику, сбить инфляцию, но и чтобы снизить курс доллара.
Текущий диапазон, в котором, скорее всего, будет колебаться курс рубля, - 90-100 рублей за доллар США. Однако этот прогноз актуален только при прочих равных условиях — если не случится внешних шоков и российский мегарегулятор не будет сильно менять параметры денежно-кредитной политики»,— говорит известный экономист Сергей Хестанов.
Здесь всё очень интересно. И вот эту инфляцию как раз надо очень серьёзно «гасить». Понятное дело, что конец осени — это всегда некий всплеск инфляции, нельзя просто проецировать, но Центральному банку надо задавить эти тенденции, — объяснил Артём Голубев. Однако сейчас наблюдается и ещё один серьёзный фактор — это выход на рынок импортных товаров, которые закупались в последние два месяца. До указа президента о продаже валютной выручки экспортёрами доллар находился в районе 100 рублей, евро — больше 100 рублей, юань — 13—13,5 рубля.
Соответственно, импортные товары покупались тогда по очень невыгодному курсу, и продавцам будет необходимо эти затраты «отбить», заложив в цену товаров. То есть, если на начало октября доллар был в районе 100 рублей, соответственно, это означает, что ещё ноябрь, декабрь и примерно до января негатив продлится. Те закупочные цены, когда покупали товары при курсе по 100 рублей за доллар, мы будем видеть ещё в январе, и только где-то с середины января, быть может, новые импортные товары окажутся на рынке — те, чья закупка была по меньшему курсу, по 95 или в районе 93—94 рублей за доллар. Тогда, может быть, это немножко начнёт позитивно сказываться на сокращении инфляции, — констатировал эксперт. Артём Голубев ожидает, что она может немного выйти за эти рамки, но не критично — в том числе из-за ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ.
Здесь всё очень интересно. И вот эту инфляцию как раз надо очень серьёзно «гасить». Понятное дело, что конец осени — это всегда некий всплеск инфляции, нельзя просто проецировать, но Центральному банку надо задавить эти тенденции, — объяснил Артём Голубев. Однако сейчас наблюдается и ещё один серьёзный фактор — это выход на рынок импортных товаров, которые закупались в последние два месяца. До указа президента о продаже валютной выручки экспортёрами доллар находился в районе 100 рублей, евро — больше 100 рублей, юань — 13—13,5 рубля. Соответственно, импортные товары покупались тогда по очень невыгодному курсу, и продавцам будет необходимо эти затраты «отбить», заложив в цену товаров. То есть, если на начало октября доллар был в районе 100 рублей, соответственно, это означает, что ещё ноябрь, декабрь и примерно до января негатив продлится. Те закупочные цены, когда покупали товары при курсе по 100 рублей за доллар, мы будем видеть ещё в январе, и только где-то с середины января, быть может, новые импортные товары окажутся на рынке — те, чья закупка была по меньшему курсу, по 95 или в районе 93—94 рублей за доллар. Тогда, может быть, это немножко начнёт позитивно сказываться на сокращении инфляции, — констатировал эксперт. Артём Голубев ожидает, что она может немного выйти за эти рамки, но не критично — в том числе из-за ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ.
Когда начнут снижать На сентябрьском заседании ЦБ оставит ключевую ставку без изменения, но сохранит жесткую риторику обещание повысить в случае необходимости , ожидает директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Евгений Кошелев. Основанием для такого решения будут два фактора — инфляция пока не подает признаков для повышения ставки, а курс рубля волатилен, но не возобновляет тренда на ослабление, объясняет эксперт. При этом в банке ожидают более скорого снижения ключевой ставки, чем прогнозируют в ВТБ. В качестве базового рассматривает сценарий сохранения ключевой ставки на сентябрьском заседании и начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов. Траектория инфляции и инфляционных ожиданий пока указывает на повышенное ценовое давление.
Ключевая ставка ЦБ РФ
Такое мнение высказал основатель Video Inside Александр Мамичев. Рубль восстановил все потери против иностранных валют. Настало время Банку России пересматривать ранее принятые решения. Регулятор также допустил возможность продолжения снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Об этом напомнил финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов. Ситуация на валютном рынке стабилизировалась, экономические и политические риски понятны и предсказуемы. Доллар и евро находятся на минимумах года. Цели по доллару в апреле — 72—76 рублей, а по евро — в диапазоне 78—81 рубль, — отметил экономист, директор по внешним связям BitRiver Андрей Лобода. То есть они уже заложили этот фактор, так как не нуждались в избыточной ликвидности. На этот момент обратил внимание Василий Карпунин.
Соответственно, можно ожидать, что Банк России может снова перейти к дальнейшему повышению ключевой ставки в случае роста проинфляционного давления в виде дальнейшего увеличения госрасходов или значительного ослабления рубля". В опубликованном по результатам последнего заседания по ключевой ставке резюме отмечается разнонаправленная динамика различных индикаторов инфляции - снижение темпов роста цен на продовольственные и непродовольственные товары и ускорение роста цен на услуги, отмечает Журавлев. Также наблюдается замедление прогресса в снижении инфляционного давления по сравнению с динамикой конца 2023 года.
И растущие издержки при этом предприятиям легче перекладывать на потребителя... Это ровно та ситуация, которая разворачивалась летом, но к ней ещё добавилось ослабление рубля», — поясняла Набиуллина. В июне 2023-го рубль стал заметно дешеветь, поскольку в стране усилился дисбаланс между спросом и предложением на валютном рынке. В тот момент получаемые от экспорта доллары, евро и юани начали поступать в страну в меньших объёмах, а интерес к ним со стороны бизнеса резко вырос на фоне восстановления импорта и оживления потребительской активности. Возросшая нехватка зарубежных денежных знаков на рынке привела к их удорожанию относительно рубля. В результате на фоне возросших валютных курсов в России стали заметно дорожать зависимые от импорта категории товаров и услуг, что обернулось дополнительным ускорением инфляции. По словам Эльвиры Набиуллиной, если бы регулятор не решился на очередное ужесточение ДКП, «инфляция могла быть гораздо выше, а курс рубля слабее». При этом, как отметила глава ЦБ, ставка действует не сразу и основной эффект от её повышения можно будет увидеть только в наступившем году. Впрочем, для достижения этого уровня денежно-кредитные условия в стране могут оставаться жёсткими ещё продолжительное время, не исключают в регуляторе. Пока мы не увидим, что складывается устойчивая тенденция к замедлению роста цен и к снижению инфляционных ожиданий, ключевая ставка будет оставаться высокой столько времени, сколько потребуется», — подчеркнула Эльвира Набиуллина. Думаю, по итогам года они просядут примерно на два — четыре процентных пункта. Ставки по депозитам также будут снижаться, но гораздо быстрее, чем по займам», — предположил Антонов. В то же время Анатолий Аксаков допускает более значимое снижение ставок. При этом по льготным ипотечным программам проценты, как и сейчас, будут ещё меньше», — пояснил Аксаков.
Аналитик оценил, когда ждать снижения ключевой ставки 09 апреля 2024 г. Такой прогноз «Газете.
ЦБ РФ повысил прогноз по средней ставке на 2024 год до 15-16%
Центробанк России 15 августа сообщил о резком повышении ключевой ставки до 12%. «Ключевая ставка в 2024 году реально сохранится или чуть повысится, так как заметна тенденция – особенно на протяжении второй половины 2023 года. Банк России в 2024 году вернет инфляцию к цели и сможет начать снижать ключевую ставку, но какое-то время она еще будет высокой, заявила глава ЦБ Эльвира. ЦБ может снизить ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 15% годовых в сентябре 2024 года. Такой прогноз для «Клопс» сделал экономист Павел Голубев после повышения ключевой ставки ЦБ на 2%.
Банк России не будет снижать ключевую ставку как минимум до лета
Банк России в третий раз с начала года сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Депутат выразил надежду, что понижение ключевой ставки начнется раньше второй половины года, как анонсировала ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Эксперты прокомментировали новость о возможном повышении ключевой ставки в этом году. ЦБ обещает снизить ключевую ставку, когда инфляция вернется к целевым 4%. Не факт, что это произойдет в 2024 году, считают эксперты. 16%: таблица ставок в 2024 году. На первом в 2024 году заседании совет директоров ЦБ сохранит ключевую ставку на 16%, единогласны опрошенные Forbes экономисты и аналитики.
Время для снижения ключевой ставки в России наступит нескоро
Хотя годовая инфляция выглядит повышенной, и, скорее всего, так оно и будет оставаться вплоть до конца лета, потому что еще предстоит увидеть повышенную индексацию тарифов с июля, и в целом есть эффект низкой базы, который показывает достаточно высокий темп роста. Тем не менее мы должны увидеть резкое замедление годовой инфляции уже во втором полугодии, потому что, если мы посмотрим, насколько каждый следующий месяц растет инфляция, мы увидим, что эти темпы роста существенно замедлились. Но надо понимать, что сейчас у нас есть такое сложное сочетание факторов, которое заставляет экономику работать не совсем так, как это было раньше. В том числе в большой степени здесь есть бюджет и его изменения. Бюджет дает достаточно большие деньги в экономику, которые никак не связаны с рыночными стимулами, в том числе не реагирует на ставку. Поэтому для того чтобы увидеть стабилизацию или избежать перегрева, денежно-кредитной политике нужно быть не просто нейтральной, а достаточно жесткой.
ЦБ сделает паузу, так как полная статистика послепраздничных дней будет предоставлена на конец февраля 2024 года», — добавил доцент базовой кафедры Финконтроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ им. Плеханова Дмитрий Осянин. Высокие процентные ставки тормозят экономический рост, а экономика России только начала восстанавливаться, и ей, особенно малому и среднему бизнесу, требуется больше доступных финансовых ресурсов, подчеркнул экономист, директор по коммуникациям BitRiver Андрей Лобода. Аналитик уточнил, что это возможно, если инфляция не будет замедляться в ближайшие два месяца. То же самое будет и до конца марта, так как ключевая ставка останется неизменной с высокой вероятностью», — сказал Лобода. Об увеличении ставок по кредитам банки пока не объявляли.
Комментирует профессор Высшей школы экономики, председатель совета директоров Национальной ассоциации участников фондового рынка Олег Вьюгин. Вообще, в классической макроэкономике это означает, что ставка Центрального банка слишком низкая. Скорее в этой ситуации ставку надо повышать. Все заклинания относительно того, что во втором полугодии может быть снижена ставка, — это заклинания, их многие повторяют. Но на самом деле реальная ситуация такова, что это большой вопрос. Но у меня складывается ощущение, что это не так, поскольку по этой ставке многие берут кредиты, продолжает расти ипотека, правда, не теми темпами, как было раньше, потому что льготы сузили.
Однако регулятор своими ограничительными мерами позаботился о том, чтобы даже в условиях сохранения ключевой на текущем уровне депозитные ставки больше не росли. В минувший понедельник совет директоров Агентства по страхованию вкладов АСВ решил возобновить с 1 июля 2024 года надбавку к взносам в фонд для банков, у которых ставки по депозитам на 3 п. ЦБ РФ считает среднерыночный показатель иначе, чем Финуслуги как правило, он получается ниже из—за Сбербанка и вкладов "до востребования". В любом случае, чтобы не рисковать повышенными отчислениями, банки начнут массово снижать ставки, ещё сильнее понижая среднерыночный показатель. ЦБ скорее отложит снижение, чем пойдёт на повышение. Реальное ужесточение ДКП произошло в октябре—ноябре. Ожидаем снижения ставки не раньше июля, основные темпы придутся на IV квартал. Ужесточение сигналов отчасти стало альтернативой повышения: ЦБ продолжит жёсткую риторику, дабы не смягчать ожидания рынка. Кредитование активное, малейший намёк на смягчение вызовет усиление кредитного импульса, что сейчас не нужно. Очень сложно достичь цели по инфляции в этом году. В то же время мы не считаем целесообразным дальнейшее повышение ставок, поскольку это будет оказывать более видимое давление на обслуживание долгов компаний. С другой стороны, государство предоставляет солидную поддержку бизнесу в разных отраслях, поэтому ухудшение условий кредитования будет также и раздувать расходы бюджета.