Облигации федерального займа (ОФЗ) со сроками. #аналитика #офз 11 февраля, ЦБ РФ проведет заседание по вопросу ключевой ставки Падение рынка вызвано новостями геополитической направленности, а геополитика не. Всё, последний разбор лизинговых облигаций на этой неделе, обещаю. Я же не виноват, что они все решили выехать на биржу одновременно. Только позавчера упомянул ГТЛК в своем обзоре нового выпуска РЕСО-Лизинг, а уже сегодня, 25 апреля, компания собирает заявки на свежие.
Доходность ОФЗ: падает и будет падать
Падение цен ОФЗ к кризисным уровням сильно ударило по инвесторам, банкам и пенсионным программам. Рост инфляции, нестабильность отечественной валюты и политика Минфина России по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) являются основными причинами снижения цен на российские гособлигации, которые опустились до минимума с апреля. Почему бы на этом падении не прикупить облигации? Облигации федерального займа (ОФЗ) со сроками. #аналитика #офз 11 февраля, ЦБ РФ проведет заседание по вопросу ключевой ставки Падение рынка вызвано новостями геополитической направленности, а геополитика не. Вот несколько основных причин, почему покупка ОФЗ после выплаты может быть выгодной: 1. Получение полной суммы дохода Если вы покупаете ОФЗ после выплаты, вы получаете полную сумму купона или доходности, которая была выплачена предыдущим владельцам облигаций.
Стоит ли сейчас покупать ОФЗ?
Российский рынок облигаций после бурного роста в 2023 году показывает признаки охлаждения. Продажи ОФЗ продолжаются восьмой. ОФЗ — это облигации федерального займа, или долговые бумаги, которые выпускает российское правительство. Индекс RGBI, отражающий состояние рынка облигаций федерального займа (ОФЗ), упал более чем на 2% за последние два месяца, достигнув минимума с октября прошлого года.
Что такое ОФЗ
- Популярное за неделю
- Нюансы долгового рынка: почему падают российские облигации - Финансы
- Долговой рынок
- Минфин успешно разместил три выпуска ОФЗ. Что важно знать об гособлигациях
Сообщество
- Почему падают длинные ОФЗ? Когда начинать их покупку? | Венчурный капитал | Дзен
- Аналитики не ждут сегодня позитивных для рынка ОФЗ комментариев от ЦБ
- ВЫВОД СРЕДСТВ
- Поделись своим мнением
- Вместо повышения ключевой ставки снизить доходность "длинных" ОФЗ
- Почему падают длинные ОФЗ? Когда начинать их покупку? | Венчурный капитал | Дзен
Какие акции просядут в цене 27 апреля?
Первым к ней подключился брокер «Инвестиционная палата», куда ранее из-за санкций перевели бумаги «Открытие Инвестиции». Клиенты этой компании могут совершать сделки с еврооблигациями на фондовом рынке Московской биржи в режиме внебиржевых сделок. Торговая платформа намерена сотрудничать и с другими профессиональными участниками рынка. Пользователям платформы в настоящий момент доступно более 170 выпусков еврооблигаций с расчетами в валюте номинала или в рублях по курсу НКЦ на дату заключения сделки. Клиенты должны указать в телеграм-боте, намерены они купить или продать, выбрать подходящее предложение из списка либо создать заявку на интересующую их еврооблигацию.
Ну и слабеющий рубль тоже играет роль. Почему бы на этом падении не прикупить облигации? Мысль логичная: покупать стоит тогда, когда другие продают. В целом, да, можно осторожно покупать гособлигации, по чуть-чуть.
Соответственно, доходности ОФЗ возросли. Ведь ожидания рынка сходятся в том, что ключевая ставка находится на локальных максимумах, и к концу года мы увидим ее ниже. Что изменилось? Ничего страшного это не означает. Не думаю, что это начало нового тренда. Изначально доходности ОФЗ были значительно ниже ключевой ставки — на несколько процентных пунктов.
Полагаем, что Минфин сохранит консервативную тактику размещения госдолга поскольку квартальный план 850 млрд руб. Тем не менее коррекция на рынке рублевых гособлигаций сегодня может продолжиться, учитывая навес предложения ОФЗ на второе полугодие и ожидания повышения ставки ЦБР. Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ Свежие котировки акций, обзоры и прогнозы Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.
Почему офз падают в цене 2023
| Купон на скидку. 5 причин, почему россияне теряют деньги на облигациях | С начала месяца доходность коротких ОФЗ снизилась на 1,3–1,4 процентного пункта (п. п.), до 7,2–7,6% годовых, ставки среднесрочных бумаг опустились на 1,2–1,4 п. п., до 8,12–9,8% годовых, долгосрочных облигаций — на 0,85 п. п., ниже 10% годовых. |
| Почему падают длинные ОФЗ? Когда начинать их покупку? | Венчурный капитал | Дзен | Скидка 20% PRIVETINVEST действует две недели Организатор Смотрите видео онлайн «Как НЕ заработать 20% годовых на ОФЗ, почему падает RGBI, пора ли покупать длинные облигации» на канале «РБК Инвестиции» в хорошем качестве и бесплатно. |
| Пенсия.PRO | | В преддверии заседания ЦБ РФ рынок ОФЗ продолжил консолидацию - доходность индексного портфеля RGBI выросла на 1 б.п. – до 13,61% годовых. |
В чём причины падения?
- Кривая ОФЗ «перевернулась». Стоит ли покупать госбумаги прямо сейчас? - РБК Инвестиции
- Почему падает индекс ОФЗ: причины, объяснение экспертов | РБК Инвестиции
- ОФЗ (и др бумаги Минфина) | Форум
- Почему падение цен на государственные облигации вызывает беспокойство |
Доходность ОФЗ: падает и будет падать
Регулятор мотивировал свое решение усилившимся инфляционным давлением, которое складывалось выше ожиданий. Кроме того, позитивное влияние на участников рынка оказало наметившееся улучшение настроений глобальных инвесторов на ожиданиях, что ведущие мировые центробанки, и в первую очередь ФРС США, также близки к завершению своих циклов ужесточения ДКП. Наиболее активные покупки наблюдались в долгосрочных выпусках в надежде на то, что пик ставки ЦБ РФ уже достигнут и в середине следующего года Банк России может перейти к смягчению денежно-кредитной политики. Несмотря на официальный выходной день в России, Московская биржа проводила торги 6 ноября. Уход курса доллара США под отметку 90 руб. Лишь в конце ноября инвесторы в рублевые облигации решили частично зафиксировать прибыль от заметного роста котировок, отмечавшегося в течение почти целого месяца, чему способствовал рост рисков очередного повышения ставки ЦБ на заседании 15 декабря. Дополнительным негативным фактором для сектора ОФЗ стало некоторое локальное ослабление рубля с завершением ноябрьского налогового периода.
Председатель ФРС Пауэлл заявил на пресс-конференции по итогам заседания, что ЦБ, вероятно, завершил текущий цикл ужесточения политики. Опубликованный точечный график прогнозов dot plot - диаграмма, отражающая индивидуальные ожидания членов совета управляющих ФРС и глав ФРБ в отношении процентных ставок - показал, что 11 из 19 руководителей американского ЦБ ожидают уменьшения ставки в 2024 году по крайней мере на 75 базисных пунктов. Пятеро рассчитывают, что ставка будет опущена не менее чем на 100 базисных пунктов. Кроме того, глава ЦБ Набиуллина заявила, что регулятор близок к завершению текущего цикла повышения ставки. Банк России будет устанавливать ключевую ставку так, чтобы вернуть инфляцию к цели в конце следующего года. Пока мы не увидим, что складывается устойчивая тенденция к замедлению роста цен и к снижению инфляционных ожиданий, ключевая ставка будет оставаться высокой столько времени, сколько потребуется", - сказала она.
Конкретные решения по ставкам мы будем принимать, исходя из поступающих новых данных и из уточнения нашего прогноза", - отметила глава ЦБ. Первоначальный план по заимствованиям на год составлял около 3,5 трлн рублей 2,5 трлн рублей было предусмотрено программой заимствований; дополнительно к этому были внесены поправки в Бюджетный кодекс, позволяющие занять еще 1 трлн рублей, чтобы заместить использование средств ФНБ. Однако благодаря наблюдавшемуся с середины года улучшению ситуации с поступлением средств в бюджет и нежеланию Минфина привлекать ресурсы по высоким ставкам план заимствований был сокращен. Первые два квартала 2023 года Минфин незначительно недовыполнял свои планы по размещениям ОФЗ, которые были довольно значительными. По мнению аналитиков, такая ситуация сложилась в связи с нежеланием участников рынка покупать ОФЗ с постоянным купоном по текущим ценам в условиях сформировавшихся ожиданий новых повышений ставки ЦБ. На этом фоне министр финансов Антон Силуанов в конце сентября заявил о сокращении программы внутренних заимствований на 2023 год примерно на 1 трлн рублей на фоне роста аппетитов банков к ставкам, по которым размещаются ОФЗ.
Мы отказывались брать по таким процентам, потому что это изменит и в целом бенчмарки, да и изменится стоимость кредитов для бизнеса", - сказал тогда Силуанов. В результате план по размещению ОФЗ на четвертый квартал был установлен Минфином всего в 500 млрд рублей по номинальной стоимости. С этой задачей ведомство смогло довольно легко справиться, набрав нужную сумму уже в начале декабря. Всего же за четвертый квартал Минфин разместил облигации на сумму 571,09 млрд рублей, причем в последний аукционный день года - 27 декабря - ведомство решило не проводить аукционы в связи с выполнением программ госзаимствований Российской Федерации на 2023 год.
Вырастут налоги станут стабильнее. Инфляция не сдается.
Поэтому покупаю сейчас ОФЗ спокойно и размеренно. Радуюсь предоставленной рынком возможности и учитываю нарастающие риски.
Минфин также дал разъяснения указа президента о временном порядке выплат по еврооблигациям в рублях.
Ведомство уточнило, что владельцы российских евробондов смогут конвертировать полученные рублевые доходы в иностранные валюты и выводить эти средства за рубеж, так что угрозы объявления даже формального дефолта по российским еврооблигациям на сегодня нет. Первым к ней подключился брокер «Инвестиционная палата», куда ранее из-за санкций перевели бумаги «Открытие Инвестиции». Клиенты этой компании могут совершать сделки с еврооблигациями на фондовом рынке Московской биржи в режиме внебиржевых сделок.
Торговая платформа намерена сотрудничать и с другими профессиональными участниками рынка.
Процентный риск — это риск того, что цена облигаций снизится из-за роста процентных ставок. Это удобнее объяснить на примере. Это можно считать ориентиром безрисковой доходности. Ориентир безрисковой доходности изменился. Это падение цены — сработавший процентный риск.
Купон на скидку. 5 причин, почему россияне теряют деньги на облигациях
Например, низкая цена на ОФЗ увеличивает стоимость кредитования для государства и может привести к сокращению бюджетного финансирования важных социальных программ. Это может отрицательно сказаться на жизни граждан и весьма затруднить государственное финансирование. Мировые экономические тренды Современная мировая экономика постоянно подвергается влиянию различных факторов, которые могут оказывать как положительное, так и отрицательное воздействие на различные секторы и рынки. Понимание мировых экономических трендов имеет важное значение для инвесторов и трейдеров, поскольку позволяет им анализировать текущую ситуацию на рынке и прогнозировать его будущее развитие. Читайте также: Как правильно хранить арбуз в квартире советы и рекомендации Одним из основных трендов мировой экономики является инновационное развитие технологий. Быстрый прогресс в сфере информационных технологий, искусственного интеллекта, блокчейна и других передовых отраслей приводит к появлению новых рынков и возможностей для инвестирования. Другим важным мировым экономическим трендом является глобализация, которая продолжает усиливаться с каждым годом. Международная торговля, мобильность капитала и рабочей силы, а также распространение и расширение международных компаний играют ключевую роль в формировании мировой экономической системы. Одним из важных трендов в мировой экономике является изменение структуры потребительского спроса. С ростом доходов населения меняются предпочтения потребителей, появляется спрос на новые товары и услуги. Например, наблюдается рост спроса на экологически чистые товары и услуги, что отражает повышенное внимание к вопросам окружающей среды и устойчивого развития.
Также стоит обратить внимание на демографические тренды, которые оказывают значительное влияние на мировую экономику. Изменение структуры населения, увеличение средней продолжительности жизни, увеличение численности пожилого населения — все это имеет прямое отношение к рынкам товаров и услуг, образованию, здравоохранению и другим секторам экономики. В целом, мировые экономические тренды отражают сложный и динамичный процесс развития глобальной экономики. Их изучение и анализ позволяют инвесторам и трейдерам прогнозировать изменения на рынке и принимать взвешенные инвестиционные решения. Последствия падения цены на ОФЗ 26233 Падение цены на ОФЗ 26233 может иметь серьезные последствия для различных участников рынка и экономики в целом. Во-первых, падение цены на ОФЗ 26233 приводит к увеличению доходности по данным облигациям. Это означает, что инвесторам, удерживающим эти облигации, приходится получать меньше дохода от своих инвестиций. Падение доходности ОФЗ может оттолкнуть потенциальных инвесторов от покупки данных облигаций, что может привести к снижению спроса на них. Во-вторых, падение цены на ОФЗ 26233 может повлиять на стоимость других финансовых инструментов, таких как акции и другие облигации. Ухудшение финансового состояния правительства, которое сопровождается падением цены на ОФЗ, может вызвать неопределенность на рынке и повысить риск для других инвестиционных инструментов.
Это может привести к общему падению рынка и значительным потерям для инвесторов. В-третьих, падение цены на ОФЗ 26233 может иметь негативное влияние на финансовое положение правительства.
Цены ОФЗ рухнули до минимумов фото pixabay. Цены облигаций федерального займа продолжают камнем лететь вниз на фоне ускорения инфляции и ожиданий, что ЦБ РФ продолжит повышать ключевую ставку. Рынок ОФЗ, в которые вложены и деньги инвесторов из Приморья, «в ускоряющемся темпе идет к биржевой панике», констатирует Андрей Хохрин, гендиректор «Иволга Капитал». Падение облигаций произошло повсеместно, отмечает он: вслед за ОФЗ дешевеют корпоративные бонды и субфедеральные бумаги. Обвал цен уже обернулся потерями для банков, которые держат на балансе 17,1 трлн руб. За сентябрь они потеряли на переоценке портфелей 110 млрд руб.
Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия или непринятия каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
Они накануне достигли максимумов с ноября 2022 года после новости о продления добровольных обязательств Саудовской Аравии и России по сокращению поставок сырья на мировые рынки. Такое решение властей РФ при этом таит риски недополучения экспортной выручки за проданную российскую нефть и может выступать еще одним потенциальными фактором давления на курс российской валюты. Также по разным причинам приток экспортной выручки от реализации российской нефти приходит на внутренний валютный рынок со значительной, вплоть до трех месяцев, задержкой это признал ранее и Центробанк , что играет сейчас против рубля, однако может улучшить его положение в ближайшем будущем. На таком фоне Минфин отказался в среду от проведения обоих запланированных аукционов "в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен".
Вероятно снижение доходностей длинных ОФЗ до 9-10% к 2025г - "БКС МИ"
| Пришло ли время покупать длинные ОФЗ? – Telegraph | Последние новости. Выручка ГТЛК по РСБУ по итогам 1 квартала 2024 года выросла до 24,1 млрд рублей. |
| На фондовом рынке России паника. Цены ОФЗ рухнули до минимумов | Вслед за рублем посыпались и облигации федерального займа. |
| Как инвестировать в ОФЗ, чтобы заработать больше | Интерфакс: Рынок облигаций федерального займа (ОФЗ) отреагировал умеренным ценовым снижением на сообщения о возможных новых санкциях в отношении вторичных торгов гособлигациями РФ; наибольшие потери понесли "длинные" выпуски рублевых госбумаг со. |
Рубль и ОФЗ дешевеют на фоне неопределенности в отношении торговых войн
Бюджетная политика власти Цены облигаций могут меняться в зависимости от бюджетной политики Министерства финансов. Обычно этого не происходит, если с бюджетом всё хорошо. Но если растёт дефицит бюджета, а расходы государства постоянно увеличиваются, то высока вероятность, что Минфин будет активно размещать облигации с более высоким купоном, чтобы привлечь как можно больше средств инвесторов. Соответственно, старые выпуски с более низким купоном будут дешеветь. Инвестор может знать об этом заранее — о таких планах объявляют публично.
Например, на 2023-2024 годы Министерство финансов, наоборот, планирует сокращение заимствований на внутреннем рынке, что позитивно для владельцев облигаций. И объявлено об этом было ещё в июне 2022 года. Изменение надёжности эмитента Цена облигаций зависит от уровня надёжности эмитента. Если падает надёжность, падает и цена.
Чаще всего это отражается на корпоративных облигациях. Особенно подвержены таким колебаниям высокодоходные облигации ВДО — долговые бумаги компаний с низким кредитным рейтингом или вообще без него , которые предлагают высокую доходность, но при этом несут повышенные риски. Цена таких облигаций будет падать на слухах о возможном банкротстве или угрозе невыплаты купонов, что логично. Реже встречаются ситуации, когда по такой причине дешевеют государственные облигации, но бывает и такое.
Внешние факторы На цену облигаций могут влиять и внешние факторы. Если, например, доходность облигаций в одной стране увеличивается, а в другой уменьшается, капитал может перетекать туда, где выгоднее учитывая, конечно, и факторы риска , что влияет на цену. Такая зависимость есть во всём мире, до недавнего времени она влияла и на Россию. Но сейчас, когда российский рынок ощутимо изолирован от мировой финансовой системы, влияние на российские облигации извне минимально.
Инвесторы, покупавшие ОФЗ в первый год пандемии, например, на индивидуальные инвестиционные счета ИИС , не раз за три года убедились, что гособлигации не настолько хороши по сравнению с вкладами, как это рекламировалось. При высокой надежности, которая почти такая же как по вкладам, доходность более года была отрицательной. Более того, если бы не налоговые льготы по ИИС, то инвесторы увидели бы убыток от вложений, в лучшем случае — нулевая доходность после истечения минимально возможного трехлетнего срока действия счета для получения льготы. Ситуация на рынке ОФЗ ухудшилась к осени. Часть аналитиков начали говорить о возможном обвале внутреннего рынка госдолга и грядущих распродажах облигаций федерального займа. Что произошло? До пандемии ОФЗ стабильно дорожали каждый год с 2015 года и к началу 2020-го — за 5 лет — цена гособлигаций удвоилась, согласно данным Мосбиржи. На таком длительном периоде постоянного роста цены было выгодно покупать ОФЗ и розничным инвесторам: например, открыть ИИС и получать к полученному доходу еще и налоговый вычет на сумму до 52 тысяч рублей каждый год. Но с началом 2020-го мировая экономика попала в период нестабильных ставок.
Сначала центробанки ввели политику необычно низких ставок, которые затем вызвали рост инфляции в разных странах. После этого регуляторы начали повышать ставки, чтобы остановить рост цен: зажать кредитование бизнеса и потребителей и таким образом снизить спрос на товары и услуги, что привело бы к падению их стоимости. После этого упали ставки на денежном рынке, межбанковские ставки, упали и доходности всех выпусков ОФЗ, а их цены быстро выросли цена и доходности облигаций меняются противоположно. Минфину даже пришлось несколько раз отменить аукционы по размещению новых выпусков ОФЗ — инвесторы, в основном банки, хотели более высокой доходности и низкой стоимости ОФЗ и выставляли заявки, которые министерство отклонило. Андрей Костин, глава ВТБ, одного из крупнейших игроков на рынке ОФЗ, заявил, что банк готов лишь покупать флоатеры облигации с плавающим купоном, размер которого привязан к рыночным ставкам, ставке ЦБ , а Минфин пытается продавать только ОФЗ с постоянным купоном. Мы готовы покупать, я Минфину об этом сказал. Но только флоатеры, потому что при такой ставке и с трендом к ее повышению, фиксированные брать опасно. Андрей Костин президент-председатель правления ВТБ В итоге Минфин решил сократить размещения ОФЗ в этом году на 1 трлн рублей, а вместо них рост дефицита бюджета сдержат за счет выросших экспортных доходов. Самые встревоженные — аналитики-алармисты заговорили, что, возможно, рынок госдолга ждет обвал и массовые распродажи. Что ждать от ОФЗ розничным инвесторам?
Многие эксперты говорят, что до конца текущего года и в начале нового на подешевевшие ОФЗ снова вырастет спрос — ведь в следующем году ЦБ РФ планирует начать снижение ставки. Тогда ОФЗ оттолкнутся от своего ценового дна и начнут дорожать, а их доходности — падать. И ОФЗ даже не отреагировали повышением доходности к уровню ставки. Но теперь мнение изменилось». И ставка еще раз повышена была в сентябре. Уровень доходности ОФЗ закономерно повышается, а спрэды корпоративных облигаций расширяются, что выражается в снижении цен. Совсем другие доходности мы видим и на первичном рынке», — пояснил Коган. Речи о снижении доверия к долгам России или снижении кредитного качества нет.
Графики стоимости ценных бумаг отражают историческую динамику цены и не могут быть гарантией доходности в будущем. Прошлые результаты инвестиционной деятельности не гарантируют доходность в будущем. Числовые показатели взяты из официальных финансовых отчетов представленных компаний.
Чтобы не купить такую бумагу по незнанию, стоит перепроверить тип купона в приложениях брокеров бывает непонятно, фиксированный купон у бумаги или плавающий. Можно попасть под повышение ставок Даже если купить облигацию с фиксированным купоном — не значит застраховать себя от причуд экономических циклов. Ведь, кроме купона, нам, как инвесторам, важна текущая цена облигации. А она-то как раз напрямую зависит от той же ключевой ставки. Это работает так: когда Центробанк снижает ставку, следом за этим банки сокращают проценты по депозитам. Нести деньги в банк становится не так выгодно, поэтому часть клиентов перекладывают их в бонды — волна спроса или даже ожидание этой волны толкает цены на облигации вверх. И тогда держатели этих бумаг выигрывают дополнительно: они зарабатывают и на процентах купонах , и на росте стоимости своих активов. Но когда ставки повышаются, всё происходит ровно наоборот: депозиты становятся привлекательнее, проценты там растут. Доходность по облигациям тоже должна двигаться в эту сторону. А значит, цены на облигации должны снизиться. И вот мы уже проигрываем более консервативному вложению. Предсказать точно, как изменится цена облигации при повышении ставки, нельзя. Но есть закономерность: чем дальше срок погашения облигации, тем сильнее упадёт котировка. Соответственно, чтобы снизить этот риск его ещё называют рыночным , нужно брать более короткие облигации доходность по ним будет чуть ниже. В идеале — держать бумагу до погашения: тогда изменение цен и вовсе не важно. Сюрпризы при продаже Даже если были планы держать бумагу до погашения, они могут и нарушиться. В принципе, это не проблема. Но и здесь можно столкнуться с незапланированными потерями. Дело в том, что далеко не все облигации ликвидны. На Московской бирже есть бонды, по которым в течение дня проходят лишь единичные сделки. То есть реально столкнуться с ситуацией, когда нужного количества покупателей просто не найдётся особенно если речь о продаже большого числа бумаг разом. Но даже если покупатели и есть, но их мало — вопрос, по какой цене они готовы будут купить облигации? У бондов с низкой ликвидностью обычно велик спред, то есть разница между заявками на продажу и на покупку. Чтобы продать бумагу, придётся сделать дисконт в несколько процентов. Поэтому перед покупкой стоит посмотреть, много ли продавцов и покупателей в биржевом стакане. Если нет, а спред — значительный, стоит поискать что-то более популярное среди инвесторов. Предложение, от которого невозможно отказаться Некоторые облигации предусматривают оферту. Put-оферта — право держателя облигации потребовать досрочно погасить бумагу.
Инвесторы задумались о переходе из плавающих ставок в фиксированные купоны
На графике отражена динамика реальной доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) на различных сроках — 2, 5, 10 и 30 лет. Реальная доходность рассчитывается с учетом уплаты 13% налога и вычета текущего уровня инфляции. На этом фоне продолжается снижение цен ОФЗ и рост доходностей. Не упрощает ситуацию и Минфин, выполняя план по размещению ОФЗ ударными темпами - более чем 0,5 трлн рублей за квартал чистыми (за вычетом погашений). С начала месяца доходность коротких ОФЗ снизилась на 1,3–1,4 процентного пункта (п. п.), до 7,2–7,6% годовых, ставки среднесрочных бумаг опустились на 1,2–1,4 п. п., до 8,12–9,8% годовых, долгосрочных облигаций — на 0,85 п. п., ниже 10% годовых. Доходность 10-летних казначейских облигаций, считающихся эталоном для долгового рынка США, установила рекорд и достигла нового 14-летнего максимума. Нюансы долгового рынка: почему падают российские облигации Российские государственные облигации падают в цене, а их доходность, напротив, растет.
Пришло ли время покупать длинные ОФЗ?
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия или непринятия каких-либо коммерческих или иных решений.
Насколько серьезно это падение и чем вообще стоит руководствоваться частному инвестору, покупающему такой базовый актив, как ОФЗ, — в материале «Известий». Решение о повышении ставки было ожидаемым, вопрос заключался лишь в его масштабах. Практика показала, что опасения инвесторов по поводу жесткой реакции ЦБ на ускорение инфляции и сильное падение рубля были более чем справедливы. По словам персонального брокера «БКС Мир инвестиций» Филиппа Оринича, снижение их котировок объяснялось тем, что рынок уже заблаговременно оценил перспективы повышения ставки по принципу «продавай на слухах, покупай на новостях».
До конца года может быть размещено не более 30 выпусков совокупным объёмом около 10 млрд рублей», — говорит он. В нашем понимании рынок ВДО может ожить не раньше 2025 года, когда ставки опять окажутся низкими, что вытолкнет инвесторов из высококлассных облигаций и банковских депозитов в сегмент ВДО», — отмечает он. Ставка ЦБ, таргетирующего инфляцию, снижена уже достаточно в текущих обстоятельствах, поэтому этот драйвер роста для долгового рынка в контексте высокодоходных и, соответственно, высокорискованных размещений иссяк, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Калянов. Дефолт как норма жизни Российский облигационный рынок дорос до состояния, когда событие дефолта перешло из разряда экзотики в разряд постоянного риска, с которым инвестору нужно уметь работать, отмечает «Эксперт РА».
За прошедший год в дефолт попали 13 эмитентов разных рейтинговых уровней и разных масштабов бизнеса. Количество же дефолтных событий, под которые попадает неисполнение оферт, погашений, невыплата купонов по облигациям, достигло рекордных значений: если в 2021 году их было 178, то только за 9 месяцев 2022 года — их уже 194, свидетельствуют данные Cbonds. Рост дефолтных событий начался с 2014 года: тогда за год число таких случаев выросло с 23 до почти 70 на конец 2015 года. Вторая волна дефолтов обрушилась на рынок в «ковидном» 2020 году: за год их число выросло с 96 до 140.
В 2023 году предстоят погашения и оферты бумаг корпоративных эмитентов с рейтингами категорий «BBB», «BB», «B» и без рейтинга в объеме около 183 млрд рублей по 135 бумагам. После начала военного конфликта на Украине было размещено бумаг примерно на 5 млрд рублей. Рынок ВДО начал набирать обороты в 2019, и с учетом средней дюрации бумаг в три года на 2022 год приходится уже довольно значимое число погашений, говорит он. До этого было не так много возможностей уйти в дефолт: обслуживать долг возможно и при слабом состоянии бизнеса, но выплата тела долга — уже риск для эмитента.
Спекулянты могут продолжать игру на понижение, видя неготовность пока Минфина РФ и Банка России прибегнуть к нерыночным административным мерам поддержки национальной валюты, например, возвращению обязательной продажи экспортной выручки или усилению контроля за оттоком капитала, тогда как чисто макроэкономические механизмы защиты рубля сейчас носят ограниченный эффект. Утром же рубль здесь достиг худшего значения с 15 августа, 98,34 за доллар, но после решения ЦБР сходил на сессионный максимум 97,40. Локально против рубля в начале календарного месяца играет сезонный фактор снижения продаж экспортной выручки после уплаты корпоративных налогов, однако экспортеры точечно могут увеличивать предложение валюты на рынке с учетом ее текущего высокого номинального курса, а также в рамках неформальных договоренностей с властями РФ. Давление на курс рубля оказывает и перманентный валютный спрос от российских импортеров, восстановившийся после прошлогоднего падения.