Главный экономист «Тинькофф Инвестиций» Софья Донец. «Я думаю, что завтра мы получим неизменность ставки и сигнала, на самом деле сигнал на будущее ЦБ в марте звучал. Софья Донец И Александр Исаков» в сравнении с последними загруженными видео. Экономисты ИК «Ренессанс Капитал» по России и СНГ Софья Донец и Андрей Мелащенко дали прогноз динамики курса рубля в связи с ситуацией на мировых рынках из-за коронавируса.
Экономист Софья Донец про ключевую ставку, слабость рубля и инфляцию
Темой стало «Резкое падение сырьевых валют, вопросы отчётности и налогообложения в новой реальности». Софья Донец, главный экономист по России и СНГ, Ренессанс Капитал, представила сценарный анализ развития макроэкономической ситуации, отметив, что текущий кризис носит особый характер, по сравнению с кризисом 2008-2009 гг. Доллар будет колебаться от 80 до 82 руб. Софья отметила, что Россия имеет все возможности пройти этот кризис без больших потерь, которые ожидают глобальную экономику.
Со стороны внешнеторговых потоков факторами, которые могли определить избыточное ослабление, аналитики выделили: изменение валют расчетов в долларах в пользу альтернативных. В отдельных случаях это затрудняет репатриацию и конвертацию выручки в рубли например, из индийской рупии ; более быстрое восстановление импорта при сдержанном росте внутренних цен. Внутренние цены фактически отвязались от курса до определенного его уровня и не играли типичной для них функции стабилизатора; сдержанный рост экспорта.
Это обуславливает существенное расхождение в оценках экономических агентов. Говоря о профиците торгового баланса Донец и Мелащенко указывают, что он начал сужаться уже в конце 2022 года на фоне снижения экспорта и восстановления импорта и это нашло свое отражение в ослаблении рубля.
Эксперты Финтолка тоже уверены, что ставка будет снижаться. Аналогичное видение у Анастасии Тарасовой, финансового блогера и главы инвестфонда Maerli Capital. По словам аналитика «Фридом Финанс» Владимира Чернова, если регулятор увидит, что ВВП снижается более быстрыми темпами, чем прогнозируется, то ставку могут понизить и в срочном порядке, безо всяких запланированных заранее заседаний. Здесь надо следить за недельными данными по инфляции.
Будет снижаться ключевая ставка ЦБ — будут снижаться и кредитные ставки в коммерческих банках. Брать кредит или подождать Так что прямо сейчас идти за кредитом, если не горит, не стоит, считают эксперты Финтолка — до конца года ставки по ним еще будут снижаться.
Какого решения по ключевой ставке ждут эксперты от Банка России?
При этом внутренние факторы выступают за ослабление курса иностранной валюты, а внешние остаются неоднозначными. Ее слова передал корреспондент «РБК Инвестиций». В прошлом году укреплению курса рубля способствовало увеличение профицита торгового баланса на фоне стабилизации импорта и роста цен на сырье, объяснила Донец в ходе презентации макропрогноза. А обязательная репатриация и конвертация валютной выручки экспортерами поддержала укрепление рубля до «уровней, более соответствующих фундаментальным факторам».
В то же время, как считает Софья Донец, такой приток валюты породит у российской экономики новую проблему: как распорядиться этими деньгами в условиях санкций против Банка России, чтобы не ускорить инфляцию? Донец предлагает четыре варианта «абсорбции» притока капиталов: возможно либо перевести часть денег в юани или валюту другой «дружественной» страны, либо позволить рублю укрепиться до более-менее безопасного уровня, либо ввести ограничения на внешнеторговые операции, либо ослаблять валютный контроль.
Если говорить о банках, вопрос в том, насколько там большой пул продавцов валюты. Остается фактор экспорта и импорта, но он гораздо медленнее реагирует на изменение ДКП. Возможный шаг повышения — это в какой-то степени гадание на кофейной гуще сейчас. Степень ужесточения зависит от многих факторов — оценок возможности перегрева экономики, инфляционных рисков. Это выше того, что можно было ожидать по экономическим соображениям на конец этого года, но меньше ставку сложно представить.
Раз уж пошли на внеочередное заседание и есть намерение воздействовать на какие-то широкие настроения, то и шаг должен быть широким. Есть ощущение, что эту ставку ЦБ рассматривает как существенную для влияния на финансовый рынок. Но менее резкое повышение кажется более вероятным, потому что у правительства и ЦБ, по всей видимости, есть ожидания, что рубль сможет сам скорректироваться, но для этого потребуется больше времени. Где-то в сентябре рубль действительно может начать укрепляться уже по фундаментальным причинам: экспорт наконец отреагирует на повысившиеся сырьевые котировки, а импорт — на повысившиеся цены. С этой точки зрения, может быть резонно временно, но на короткий срок значимо увеличить ключевую ставку и подождать сентября, когда вступят в силу фундаментальные факторы». Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин «Очевидно, что регулятор намерен повысить ключевую ставку. В текущей ситуации нужно охлаждать спрос на импорт, оказывая давление на кредитование. Это в том числе могло бы помочь остановить волну ослабления рубля. Анонс заседания на завтра [15 августа], а не принятие решения день в день может указывать, что в ЦБ хотят дать четкую и подробную коммуникацию рынку по поводу своего решения.
Колебания цены в ближайшие три-шесть месяцев не важны. Важна перспектива. Для среднесрочных же спекулянтов длинные ОФЗ, по его мнению, по-прежнему опасны. Инвестгрейд Это бумаги эмитентов с рейтингом от ruА- и выше, с доходностью ниже ключевой ставки. По оценке Ильи Голубова, сейчас лучше приобретать облигации инвестгрейда на первичном рынке. Замещающие облигации «Замещайки» — очень интересный сегмент для физиков», — считает Михаил Автухов Совкомбанк. По мнению Алексея Реброва, это лучший актив для спекулянтов в 2023 г. Поэтому остается ловить только отдельные интересные выпуски и ждать новых замещений до января», — говорит эксперт. Инвесторам при текущих доходностях и обслуживании в рублях в «замещайках» сейчас делать особо нечего. Юаневые облигации «Изначально эмитенты юаневых облигаций дали недостаточную доходность инвесторам, поэтому физических лиц в этих бумагах не так много. Мне кажется, со временем будут первичные размещения в юанях со ставкой выше. Это хороший вариант защититься от возможной девальвации», — считает Юрий Новиков из Россельхозбанка. Александр Рыбин, член Совета Ассоциации владельцев облигаций, автор телеграм-канала «Манька Аблигация» «Юаневые облигации — привлекательная идея для инвесторов и среднесрочных спекулянтов по трем причинам: обслуживание в настоящих юанях, а не в квази-долларах; ожидание укрепления юаня к доллару; ставка на дальнейшую девальвацию рубля», — поделился оценкой Алексей Ребров. Для краткосрочных спекулянтов же, по его мнению, юаневые облигации — скучно, без ликвидности и курсовых разниц, которые «позволяют без комиссий прыгать между валютами». Высокодоходные облигации Александр Рыбин, член Совета АВО, автор телеграм-канала «Манька Аблигация», считает сегодня интересными для инвестиций лишь «редкие, выборочные выпуски». Компании работают на растущих рынках, их бумаги включены в Сектор роста, а значит эмитенты имеют право на господдержку в виде субсидирования процентных ставок и «обладают неплохим уровнем доходности». Облигационные споры Проблема защиты прав инвесторов стала еще одной актуальной темой обсуждения участников «облигационной» сессии-2023, тем более в условиях возрастающего риска дефолтов. Как рассказал начальник управления поведенческого надзора за субъектами рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций Банка России Петр Ломакин, за девять месяцев 2023 г. ЦБ принял 244,3 тыс. На эмитентов регулятору поступило 1,5 тыс. Петр Ломакин, начальник управления поведенческого надзора за субъектами рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций Банка России В период с января по сентябрь Банк России составил 408 протоколов на эмитентов, но количество предписаний — всего 23. И это неудивительно, учитывая размер штрафов в 500-700 тыс. В ближайшее время ЦБ планирует внести изменения в законодательство, которые позволят распространить деятельность Службы судебного уполномоченного ССУ на профучастников публичного долгового рынка. То есть, к нему смогут обращаться инвесторы или доверительные управляющие, который столкнулись с нарушением своих прав. Размер требований потребителя финуслуг о взыскании денежных сумм составит 3 млн рублей. Сейчас в сфере внимания ССУ — банки, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды. Член Совета АВО Алексей Пономарев поделился оценкой профессионализма судей общей юрисдикции, которые вынесут решения по облигационным спорам. В большинстве своем судьи не разбираются в ценных бумагах. Выиграть в таком суде инвестору-физику почти нереально. В судебном процессе он заведомо слабая сторона», — говорит эксперт.
Жадный инвестор
| Резкие колебания курса рубля назвали новой нормой: Рынки: Экономика: | Софья Донец, главный экономист «Ренессанс Капитала» по РФ и СНГ, в беседе с изданием РБК рассказала о том. |
| В Россию стекутся все деньги разом: экономисты ждут рекордов | Среди внешних факторов ключевой переменной остаются нефтяные котировки, считает Донец. |
| Спецвыпуск. Развитие экономики России в ближайшем будущем — Подкаст «Жадный инвестор» | 10:30 – 11:00. Дискуссия 1. «Основные вызовы для фондового рынка в России». Софья Донец. |
| Эксперт: отток капитала из РФ из-за санкций может превысить $30 млрд | Андрей Мелащенко, Софья Донец. |
Почему санкции на госдолг достаточно мягкие и чего еще опасаться
В «Ренессанс Капитале» отметили, что причиной этого является восстановление обрабатывающей промышленности. В целом аналитики добавили, что негативный эффект санкционных мер на экономику страны был переоценен. Центральная Служба Новостей.
Ввиду этого уменьшится и экономическая активность. Это создаст условия, при которых регулятор сможет перейти к смягчению денежно-кредитной политики.
По мнению экономиста, текущий курс «фундаментально обоснованный с учетом внешних и внутренних условий». В октябре курс превышал 100 рублей за доллар. Кто-то ждет, что рубль будет еще слабее, поэтому не конвертирует свои доллары в рубли. А кто-то думает, что рубль будет слабее, и успевает на этом сыграть.
Она занималась прогнозированием и участвовала в разработке решений по денежно-кредитной политике. Софья окончила МГУ им. Как Софья видит развитие России в ближайшем будущем Экономика. С начала года экономика показывает активность сильнее ожиданий, оптимизм бизнеса штурмует многолетние максимумы.
Однако скоро нам придется протестировать, насколько для экономики будет чувствительно планируемое ужесточение бюджетных условий.
Будет снижаться ключевая ставка ЦБ — будут снижаться и кредитные ставки в коммерческих банках. Брать кредит или подождать Так что прямо сейчас идти за кредитом, если не горит, не стоит, считают эксперты Финтолка — до конца года ставки по ним еще будут снижаться. А значит, лучше подождать и пойти в банк ближе к зиме, если очень хочется.
Если же срочно нужно совершить покупку не на свои кровные, глава инвестфонда Maerli Capital Анастасия Тарасова советует присмотреться к системе рассрочек, которые предлагают, например, на бытовую технику или на автомобили. Но нужно понимать: не ставкой единой. Эксперты Финтолка призывают россиян, которые задумались, не прикупить ли в кредит что-то новенькое, смотреть не только на решения ЦБ и рекламные предложения банков, а на картину в целом.
Жадный инвестор
При этом Минфин России планирует бюджет 2023 года с расходами на уровне 29 трлн рублей, а доходы должны составить 26,1 трлн рублей. Эти четыре процента ВВП мы будем закрывать какой-то комбинацией повышения потребительских налогов после выборов 2024 года , снижения необоронных расходов и увеличенным объемом заимствований», — считает Донец.
Аналогичное видение у Анастасии Тарасовой, финансового блогера и главы инвестфонда Maerli Capital. По словам аналитика «Фридом Финанс» Владимира Чернова, если регулятор увидит, что ВВП снижается более быстрыми темпами, чем прогнозируется, то ставку могут понизить и в срочном порядке, безо всяких запланированных заранее заседаний. Здесь надо следить за недельными данными по инфляции. Будет снижаться ключевая ставка ЦБ — будут снижаться и кредитные ставки в коммерческих банках. Брать кредит или подождать Так что прямо сейчас идти за кредитом, если не горит, не стоит, считают эксперты Финтолка — до конца года ставки по ним еще будут снижаться. А значит, лучше подождать и пойти в банк ближе к зиме, если очень хочется.
Накоплены большие резервы ФНБ. Свою роль также сыграет сокращение импорта услуг, прежде всего туристических. Кризис заставил пересмотреть некоторые параметры налоговой отчетности. Меры господдержки МСП, к сожалению, пока не коснулись микробизнеса с иностранными учредителями.
Мы ожидаем сохранения стабильного курса тенге до конца года, поскольку рост потребления импорта, скорее всего, будет балансироваться более высокими поступлениями от экспорта нефти при условии благоприятных цен.
Более того, мы считаем тенге одной из наиболее недооцененных валют на пограничных рынках на начало 2020 года и видим потенциал некоторого ее укрепления в следующем году. Максим Орловский: Про рынки: Можно c уверенностью сказать, что для рынков дно пройдено, и худшее уже позади. Большинство бумаг на фондовых и долговых рынках отыграли свои потери, многие валюты начинают восстанавливаться и рубль - в первых рядах. Что касается второй волны, то рынки практически полностью игнорируют возможное ее влияние на экономики, считая, что к осени мы будем располагать лекарственными средствами от вируса, а слабые результаты компаний за 2 квартал ожидаемо воспринимаются как разовая просадка. Про нефть: Большинство мировых лидеров понимает, что будущее за «зеленой экономикой».
Бурное развитие электрического и альтернативного транспорта уже в ближайшие 15-20 лет способно оказать давление на нефтяные цены не меньше, чем когда-то сланцевая революция. Основной вопрос — по какому пути они пойдут?
Жадный инвестор
Софья Донец работала в Банке России, руководила отделом региональной экономики ЦБ, в 2019 году перешла в «Ренессанс Капитал». Главный экономист компании «Ренессанс капитала» Софья Донец заявила, что значительные колебания курса российского рубля в течение как года, так и в более короткие периоды. Главный экономист по России и СНГ+ Renaissance Capital Софья Донец считает, что сама по себе доля отказов не выглядит критической.
Эксперты предсказали внеплановое повышение ставки ЦБ до 10% и выше
| Донец Софья , Главный экономист по России и СНГ +, Ренессанс Капитал | Экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Софья Донец считает вполне вероятным сценарий, при котором Минфин в ближайшее время вернется к теме повышения налогов. |
| Банки заняли у ЦБ свыше семи трлн в ожидании роста ключевой ставки | На самом деле Росстат считает и среднюю зарплату, и медианную, и даже по 10% группам работников, просто про среднюю говорят чаще, и она на слуху», — сказала Софья Донец. |
| К команде "Ренессанс Капитала" присоединилась Софья Донец из ЦБ | 01Экономический аналитик Софья Донец: дефолта никто не увидит. |
Детоксикация денег: для чего ЦБ продолжает повышать нормативы обязательных резервов
Главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец отметила, что есть несколько способов монетизировать SDR: обменять на твердую валюту. Софья Донец подтвердила: примерно к такому формату идет технологическое финансовое развитие. Об этом на конференции «Регионы России: новая нормальность и производственный ренессанс» рассказала экономист инвестиционной компании «Renaissance Capital» Софья Донец.
Банк России провел в НГУЭУ лекцию на тему денежно-кредитной политики
Расходы федерального бюджета в 2022 году составили 31 трлн рублей по сравнению с 29 трлн, ожидавшимися на момент внесения в Госдуму проекта бюджета на плановые 2023-2025 годы. При этом Минфин России планирует бюджет 2023 года с расходами на уровне 29 трлн рублей, а доходы должны составить 26,1 трлн рублей.
Я думаю, что будут определенные сигналы, возможно, повторят позицию о том, что снижение ставки возможно во второй половине года, ближе к осени». Главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин «Прямо сейчас у ЦБ причин изменять ключевую ставку нет, это следует из собственных комментариев ЦБ и достаточно однозначно, плюс есть еще два важных фактора. Мы видим, что в конце зимы — начале весны, после некоторой паузы январской, кредитование снова начало оживать, в том числе в сегменте потребительских, ничем не обеспеченных кредитов, весьма приличными темпами. Понятно, что, если с кредитованием успех опять под вопросом, то и причин особо смягчать денежно-кредитную политику вроде бы нет.
Есть также риск, что отдельные компании дружественных стран из-за опасений вторичных санкций могут отказываться от сотрудничества, говорит Симачев. Российским компаниям сложно будет оперативно найти альтернативных поставщиков в связи с «высокой неопределенностью в мировой экономике» и текущими жесткими коронавирусными ограничениями в Китае, указывает в разговоре с Forbes другой автор доклада, замдиректора Центра исследований структурной политики ВШЭ Анна Федюнина. Среди не присоединившихся к санкциям стран три крупные экономики — Турция, Индия и Китай занимают лидирующие позиции в некоторых отраслях. Например, в Турции развиты биотехнология и медицина, в Индии — фармацевтика, перечисляет Федюнина. При этом уровень таких товаров и их возможные объемы для поставок оценить пока достаточно трудно, подчеркивает экономист.
При этом спад одобрения — не аномалия, а давно сложившийся тренд, связанный с консервативной кредитной политикой банков, поясняют в НБКИ. Они стараются кредитовать заемщиков «хорошего кредитного качества», значение персонального кредитного рейтинга ПКР которых находится на достаточно высоком уровне, — рассказал «Известиям» директор по маркетингу Национального бюро кредитных историй Алексей Волков. Особенно в условиях роста ключевой ставки Банка России, который ведет к некоторому общему охлаждению рынка розничного кредитования. При этом в большей степени рост ставки может затронуть необеспеченное кредитование потребительские кредиты и кредитные карты. На ипотеку и автокредиты это, скорее всего, повлияет в меньшей степени в силу их залогового характера и большей инерционности, отметил специалист НБКИ. Без достаточной информации Отказ в предоставлении кредита — довольно распространенное явление, у которого могут быть различные причины. С одной стороны, на решение влияют объективные факторы. Например, если заемщик допускал длительные просрочки по кредитам или в данный момент имеет долговую нагрузку выше допустимого предела.
С другой стороны, отказать могут, если по заемщику нет достаточной информации: нет кредитной истории, не удается подтвердить трудоустройство и так далее. Случается, что отказ вызван внутренними ограничениями кредитующих организаций, если принято решение не наращивать кредитный портфель из-за недостаточности капитала или нехватки ликвидности.
Аналитики увидели «положительный сюрприз» в экономике России
Но в начале текущего года продали, испугавшись геополитических новостей либо подчинившись требованию брокера, потребовавшего уменьшить кредитное плечо. Главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец отметила, что есть несколько способов монетизировать SDR: обменять на твердую валюту. Экономисты ИК «Ренессанс Капитал» по России и СНГ Софья Донец и Андрей Мелащенко дали прогноз динамики курса рубля в связи с ситуацией на мировых рынках из-за коронавируса. Среди внешних факторов ключевой переменной остаются нефтяные котировки, считает Донец. Софья Донец присоединилась к команде «Ренессанс капитала» в москве в качестве директора, экономиста по россии и СНГ.
Курсы валют
- Эксперты рассказали о «положительном сюрпризе» в российской экономике
- Экономист Софья Донец объяснила новость от ЦБ о темпах годовой инфляции • Dengi Review
- К команде «Ренессанс Капитала» присоединилась Софья Донец из ЦБ
- Экономисты Донец и Мелащенко предсказали курс в 74 рубля за доллар к 2023 году