Капитализация российского фондового рынка впервые с 21 августа 2008 года превысила 1 трлн долларов, достигнув по итогам торгов 12 января отметки в 1,027 трлн. Капитализация фондового рынка РФ должна стать важным целевым показателем и для ЦБРФ и для Минфина и для всего Правительства. По итогам сегодняшнего дня капитализация российского фондового рынка упала на 820 млрд рублей — с 9,835 трлн до 9,015 трлн рублей.
Чего ждать при открытии российского фондового рынка?!
На 8 декабря 2023г. капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в пятницу составила 55833,526 млрд руб. Путин: капитализация российского фондового рынка к 2030 году должна удвоиться. Российский фондовый рынок начал год на отметке 3825 и закончил на отметке 2154.
Путин: капитализация фондового рынка России к 2030 году составит 66% ВВП
Рейтинг российских компаний по рыночной капитализации. В конце февраля в послании Федеральному собранию Путин заявил, что российскому фондовому рынку необходимо усилить свою роль как источника инвестиций, а его капитализация к 2030 г. должна удвоиться по сравнению с нынешним уровнем. Тестовый доступ к Фондовому рынку, Денежному рынку, рынку Депозитов с ЦК, Валютному рынку и рынку драгоценных металлов. Московская биржа 29 апреля представила финансовую отчетность по итогам первого квартала, в которой указывалась капитализация фондового рынка российских акций по состоянию на 31 марта 2022 года в размере 47,30 триллиона рублей ($578,63 млрд). Возросла роль российского фондового рынка как источника внутреннего финансирования экономики. На 8 декабря 2023г. капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в пятницу составила 55833,526 млрд руб.
Капитализация российского фондового рынка
Обращаю внимание коллег и в Минфине, и в Центральном банке - нужно ускорить запуск этого механизма, включая компенсацию затрат на размещение ценных бумаг", - заключил Путин.
На фондовом рынке инвестор должен обладать полной информацией, влияющей на его инвестиционные решения. Без этого он не может совершать правильные действия.
К сожалению, федеральный закон о Банке России не возлагает на него ответственности за раскрытие информации на финансовом рынке. На этот рынок всё больше начинает распространяться модель регулирования, характерная для банковской сферы, но не подходящая для финансового рынка. Например, в принятых Банком России в конце 2021 года «Основных направлениях развития финансового рынка до 2024 года» раскрытие информации, борьба с информационной индустрией вообще не рассматриваются даже как мера по защите прав потребителей финансовых услуг.
На мой взгляд, это противоречит духу федерального закона «О рынке ценных бумаг». Есть другие проблемы. Они выражаются в практически отсутствии антимонопольного регулирования финансового рынка, создании преференций отдельным игрокам, конфликтах интересов самого финансового регулятора.
Модель мегарегулятора на базе центрального банка не стала мейнстримом. Её применяет относительно узкий круг небольших стран с умеренным развитием финансового рынка — Бахрейн, Чехия, Венгрия, Уругвай, Словакия, Армения, Литва, Исландия. Хотя есть два международных финансовых центра — Ирландия и Сингапур.
В этом списке Россия, как крупная страна со значительным внутренним фондовым рынком, выглядит явной аномалией. В центральном банке работают мотивированные люди, обладающие значительной административной властью над рынком, заинтересованные в постоянном расширении своих полномочий. Это естественный процесс, но нужна система сдержек и противовесов.
Она сегодня, по моему мнению, не работает. Монополизация регулирования — это не меньший риск, чем финансовая нестабильность. Самый слабый продукт на российском рынке — А вы сами в российский фондовый рынок инвестируете?
На биржевом рынке несколько лет назад я полностью переключился на глобальные ЕТF. И сейчас завис с ними активы, по сути, заморожены. Рынок — это риск.
Мне нравился мой портфель из ЕТF. Смотрю на это философски, жизнь продолжается. Верю в лучшее.
У меня есть внутреннее правило инвестора — покупать лишь то, где уважают моё право на информацию, где понимаю и доверяю продавцу и производителю продукта и где есть просто интересное решение. Жаль, что на внутреннем рынке у нас так и не появились те же робо-эдвайзеры, предлагающие продукты разных финансовых организаций. Да, у них высокая комиссия по сравнению с западными аналогами, высока ошибка слежения когда стоимость паёв отстаёт от расчётной стоимости активов внутри фонда.
Это сопоставимо с Венгрией или Чехией. Относительно размеров внутренней экономики и в сравнении с суммарной стоимостью активов фондов в мире российские рыночные ПИФы остаются мелким явлением, такими «мальчиками в коротких штанишках». Эффективность открытых и биржевых ПИФов трудно оценить с учётом действующего режима раскрытия информации.
В этих условиях невозможно не то чтобы просто рассчитать альфу, бету и иные финансовые коэффициенты портфелей — во многих случаях вы просто не можете сказать, является ли фонд активно или пассивно управляемым. Это несерьёзно. Единственным способом уберечься от этого риска является широкая диверсификация портфеля.
На деле всё происходит по-другому. Посмотрите «Народный портфель» на Мосбирже. Люди массово покупали Alibaba, Tencent, Tesla — очень рискованные позиции.
Они не покупали диверсифицированных портфелей. Мог ли простой человек заработать на приватизации в 1990-х — Ваша лаборатория разработала индекс ваучерной приватизации. Он показывает, что те, кто удачно распорядился этими чеками, мог отлично заработать.
Рассмотрим, что важно учесть инвесторам при покупке акций и облигаций. Инвестировать в акции и облигации могут не только физические, но и юридические лица. О том, как юрлицам работать с брокерским счетом, рассказываем в рубрике Брокерский счет для бизнеса. Чтобы открыть брокерский счет для бизнеса в Сбере, оставьте заявку.
Облигации федерального займа с фиксированным купоном В первом квартале 2024 года аналитики ожидали коррекции рынка рублевых облигаций, поскольку в конце 2023-го он выглядел переоцененным. Этот сценарий реализовался. О факторах, повлиявших на рынок облигаций, читайте подробнее в материале «Стратегия инвестирования на второй квартал 2024 года». При этом флоутеры облигации с плавающим купоном могут помочь защитить портфель в случае, если Центробанк будет дольше удерживать высокую ключевую ставку.
О том, какие выпуски облигаций можно рассмотреть к покупке, — в статье «Какие облигации рассмотреть к покупке с учетом замедления инфляции». О видах облигаций и возможных стратегиях инвестирования для бизнеса — в материале «Гайд по облигациям для юрлиц: как выбирать и для каких задач можно использовать».
Согласно его оценке, на счетах физлиц сейчас находится 30,5 триллиона рублей в виде депозитов.
При этом потенциал перетока на фондовый рынок огромный. Частные инвесторы в 2023 году вложили в ценные бумаги на Мосбирже 1,1 триллиона рублей. Причем в акции всего лишь 178,1 миллиарда рублей.
Один из драйверов рынка, по его мнению, это рост доступности участия розничных инвесторов в первичном размещении акций. Компании вынуждены ориентироваться на розничных инвесторов в своих планах по привлечению финансирования», — отметил он. Согласно его оценке, пока наблюдается приток денег в акции.
Мы ожидаем более высоких валютных курсов до конца года», — заявила руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. По ее словам, росту поможет снижение ставки ЦБ и ситуация в российской экономике. Самым привлекательным по объему выплат и доходности является нефтегазовый сектор, который доминирует в топ-10 дивидендных бумаг из нашего покрытия», — сообщила она.
Россия: Капитализация фондового рынка, % ВВП
Это главный риск, когда нет институциональной защиты частных инвесторов. В том числе этот риск есть и сейчас. О рецессии и ценах в магазинах — На мировых рынках, прежде всего в США, сейчас шторм. Индексы снижаются, инвесторы ищут спасения от инфляции. Насколько эти события могут повлиять на наш рынок? Или в нашей песочнице уже без разницы, что происходит в других? Мы продолжаем быть зависимыми от экспорта сырьевых ресурсов. Рецессия в глобальной экономике может снизить этот спрос, усилив негативные эффекты от санкций. Сейчас ФРС пытается пробраться между инфляцией и рецессией. Китай пытается справиться с последствиями локдауна, торможением экономики и финансовыми трудностями в строительной отрасли. От этих усилий во многом будет зависеть вероятность рецессии.
Или дело ограничится рецессией? В США хорошие балансы домашних хозяйств, предприятия тоже не перекредитованы. Поэтому возможности для роста есть. Ожидается даже, что американские темпы роста до августа будут превышать китайские. Но, боюсь, нас ждёт ещё один геополитический коллапс — обострение в Тайване. Это будет похлеще текущего кризиса. Это неминуемое сворачивание торговли и резкое торможение экономик. Даже если будет «лишь» рецессия, России будет несладко. Мы и так сейчас со скидками продаём ресурсы, а так потребность в заметно упадёт. И Запад получит время, чтобы решить вопрос с зависимостью от России.
Вы всю весну мониторите цены на продукты в супермаркетах. Расскажите о вашей методологии и об основных выводах, которые вам удалось сделать. Bloomberg назвал его «индексом мармеладных мишек», я же называю его просто Т12. Обхожу три магазина, фиксирую среднее арифметическое. По сути, это моя индивидуальная инфляция. С начала марта я стал вести ещё один мониторинг: каждую неделю хожу в «Ашан» и записываю цены по 22 продовольственным позициям. Чувствуется, что государство стало снижать цены административными методами, плюс импорт стал дешевле благодаря укреплению рубля, появились овощи из Ирана, Турции, Узбекистана. Беспокоит, что ползучая инфляция сохраняется. Чуда не происходит. ЦБ действует на мой взгляд странно: ждёт замедления инфляции при снижении ключевой ставки обычно инфляция замедляется при повышении ставки и разгоняется при понижении.
А с 2015 года что показывает ваш Т12? Но основная часть этого роста накопилась с сентября 2021 года. Тогда началось ускорение инфляции. Поэтому в сентябре этого года из-за эффекта высокой базы мы увидим некоторое улучшение показателей. Коллаж: «Секрет фирмы», freepik. Редакция «Секрета фирмы» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.
Одна из ключевых функций фондового рынка — ускорение развития экономики, поскольку он: аккумулирует свободный капитал и перераспределяет его в наиболее перспективные отрасли; позволяет бизнесу получить для развития деньги максимально широкого круга инвесторов. Фондовый рынок — «барометр» и опережающий индикатор развития экономики страны. Вот факторы, которые на это влияют: девальвация рубля; риски хранения активов в валюте и в зарубежных юрисдикциях; потребность в защите от инфляции; традиционная «недооцененность» российского рынка; переток денег из депозитов.
По данным регулятора, на 1 января 2024 года объем вкладов населения в российских банках составил 50,7 трлн рублей. Численность трудоспособного населения в России — 83 млн человек, при этом на Московской бирже открыты счета у 30,2 млн человек. На Тегеранской фондовой бирже за период многолетних санкций открыли брокерские счета 50 из 80 млн жителей Ирана, на площадке торгуются акции 600 компаний. Для сравнения: на Московской бирже торгуются акции 273 компаний. То есть в условиях высокой инфляции, девальвации национальной валюты и санкционного давления фондовый рынок является одной из немногих возможностей сохранения и приумножения сбережений, поэтому удвоение его капитализации к 2030 вполне реально. Теперь что касается запуска особого режима IPO для высокотехнологичных компаний РФ в приоритетных отраслях экономики.
Сейчас по многим российским бумагам они, скорее всего, в минусе. А их вложения в иностранные активы через фонды и вовсе заморожены неизвестно на какой срок. Это проблема для государства? И как это, на ваш взгляд, изменит психологию и поведение российского частного инвестора? Не вижу в этом большой трагедии. Думаю, поведение населения будет меняться довольно инертно. Вопрос: разумно ли такое количество россиян подвергать этим рискам? Со временем вложения в российские акции в рублях, наверное, будут расти. Многие инвесторы видят в них одну из основных альтернатив для долгосрочных сбережений. Индустрия финансовых посредников, и, вероятно, финансовый регулятор будут подталкивать население к таким вложениям. Частные же инвесторы больше подвержены эмоциям. Значит ли это, что без нерезидентов наш рынок станет «истеричным»? Они торгуются совсем не на фундаментальных показателях, а на основе настроений массы частных инвесторов. На этом же построен феномен криптовалюты. Живут же эти активы, и неплохо. Примерно с этим можно будет сравнивать российские акции, где инвесторам не в полной мере доступна информация, необходимая для осознанных инвестиционных решений. Это мем-акции для внутреннего инвестора. Теоретически они будут держаться на энтузиазме людей и некоторой поддержке властей. Которая, кстати, в Иране растёт и позволяет местным спасать капитал от мощной инфляции. Нас это же ждёт? Но российский бизнес более продвинутый и зависимый от западных партнёров и технологий. Поэтому санкции для российских компаний могут оказаться более болезненными, чем для иранских. Возможно, поможет структурная трансформация экономики её в апреле анонсировала председатель Центробанка Эльвира Набиуллина. Не все компании смогут адаптироваться к новым условиям. Российский рынок более рискованный в таких условиях. Или без иностранных капиталов и при усилении роли государства нам он не особо-то и нужен? Но нужен гражданам. Пока у людей есть потребность сохранить и преумножить сбережения, потребность в рынке будет. Рынок продолжит существование. Всё реже слышу сомнения в этом. Но вопрос — какую роль он будет играть? На мой взгляд, предыдущие годы рынок развивался медленно. До этого мы успешно росли, пережили мировой финансовый кризис, а с 2014 года количественные показатели не растут. Даже несмотря на такие изменения, как появление мегарегулятора в лице Центробанка в 2013-м и приход массового инвестора после 2018-го. Проблема в поиске новых драйверов роста — вместо средств нерезидентов ими могут стать, например, внутренние сбережения. Но это пока не удаётся сделать, с пенсионными накоплениями пока нет никакого решения. Если мы хотим структурную трансформацию, то и экономика, и фондовый рынок должны стать реальными приоритетами для государства. Кто защитит инвесторов — Как вы можете оценить действия регулятора, биржи и брокеров во время нового кризиса?
К сожалению, СРО тоже не специализируются на защите прав потребителей финуслуг, они ориентированы на защиту цеховых интересов. Думаю, что частные инвесторы чувствовали себя более защищёнными, если бы на их стороне выступала организация, специализирующаяся на данных проблемах, как FINRA в США. Главная проблема — раскрытие информации, борьба с информационной асимметрией. Это очень важно. На фондовом рынке инвестор должен обладать полной информацией, влияющей на его инвестиционные решения. Без этого он не может совершать правильные действия. К сожалению, федеральный закон о Банке России не возлагает на него ответственности за раскрытие информации на финансовом рынке. На этот рынок всё больше начинает распространяться модель регулирования, характерная для банковской сферы, но не подходящая для финансового рынка. Например, в принятых Банком России в конце 2021 года «Основных направлениях развития финансового рынка до 2024 года» раскрытие информации, борьба с информационной индустрией вообще не рассматриваются даже как мера по защите прав потребителей финансовых услуг. На мой взгляд, это противоречит духу федерального закона «О рынке ценных бумаг». Есть другие проблемы. Они выражаются в практически отсутствии антимонопольного регулирования финансового рынка, создании преференций отдельным игрокам, конфликтах интересов самого финансового регулятора. Модель мегарегулятора на базе центрального банка не стала мейнстримом. Её применяет относительно узкий круг небольших стран с умеренным развитием финансового рынка — Бахрейн, Чехия, Венгрия, Уругвай, Словакия, Армения, Литва, Исландия. Хотя есть два международных финансовых центра — Ирландия и Сингапур. В этом списке Россия, как крупная страна со значительным внутренним фондовым рынком, выглядит явной аномалией. В центральном банке работают мотивированные люди, обладающие значительной административной властью над рынком, заинтересованные в постоянном расширении своих полномочий. Это естественный процесс, но нужна система сдержек и противовесов. Она сегодня, по моему мнению, не работает. Монополизация регулирования — это не меньший риск, чем финансовая нестабильность. Самый слабый продукт на российском рынке — А вы сами в российский фондовый рынок инвестируете? На биржевом рынке несколько лет назад я полностью переключился на глобальные ЕТF. И сейчас завис с ними активы, по сути, заморожены. Рынок — это риск. Мне нравился мой портфель из ЕТF. Смотрю на это философски, жизнь продолжается. Верю в лучшее. У меня есть внутреннее правило инвестора — покупать лишь то, где уважают моё право на информацию, где понимаю и доверяю продавцу и производителю продукта и где есть просто интересное решение. Жаль, что на внутреннем рынке у нас так и не появились те же робо-эдвайзеры, предлагающие продукты разных финансовых организаций. Да, у них высокая комиссия по сравнению с западными аналогами, высока ошибка слежения когда стоимость паёв отстаёт от расчётной стоимости активов внутри фонда. Это сопоставимо с Венгрией или Чехией. Относительно размеров внутренней экономики и в сравнении с суммарной стоимостью активов фондов в мире российские рыночные ПИФы остаются мелким явлением, такими «мальчиками в коротких штанишках». Эффективность открытых и биржевых ПИФов трудно оценить с учётом действующего режима раскрытия информации. В этих условиях невозможно не то чтобы просто рассчитать альфу, бету и иные финансовые коэффициенты портфелей — во многих случаях вы просто не можете сказать, является ли фонд активно или пассивно управляемым. Это несерьёзно. Единственным способом уберечься от этого риска является широкая диверсификация портфеля. На деле всё происходит по-другому. Посмотрите «Народный портфель» на Мосбирже.
КАПИТАЛИЗАЦИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА
По итогам вчерашнего дня общая капитализация фондового рынка России превысила 58 трлн рублей. Капитализация рынка российских акций растет уже 11 месяц подряд и приближается к максимальному значению, которое фиксировалось Московской биржей в сентябре 2021 года. На 8 декабря 2023г. капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в пятницу составила 55833,526 млрд руб. Для чего власть старается, педалируя фондовую капитализацию карликового по мировым меркам нашего фондового рынка? Российский фондовый рынок начал год на отметке 3825 и закончил на отметке 2154.
Финансовые итоги Российского Фондового Рынка 2023 года
Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в пятницу составила 60932,385 млрд руб. В послании Федеральному Собранию президент России Владимир Путин заявил, что капитализация фондового рынка к 2030 году должна удвоиться и составить 66% валового внутреннего продукта (ВВП). Возросла роль российского фондового рынка как источника внутреннего финансирования экономики. Капитализация российского фондового рынка. Как изменился российский рынок за последние 10 лет. Капитализация российского рынка акций увеличилась до 57 трлн руб. против 37 трлн руб. в 2022 г. Объем торгов акциями, депозитарными расписками, паями составляе. Капитализация фондового рынка РФ должна стать важным целевым показателем и для ЦБРФ и для Минфина и для всего Правительства.
Путин заявил о планах удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году
Объем рынка корпоративных облигаций сейчас больше 23 триллионов, капитализация рынка акций - это больше 60 триллионов рублей, и в прошлом году состоялось 12 размещений IPO, SPO , и на самом деле это самый высокий показатель для внутреннего рынка за последнее десятилетие", - добавила она.
Наихудшая динамика рынка наблюдалась 22 февраля, 24 февраля и 20 сентября — причины всем известны. Помимо этого, был еще один день, в который индекс упал очень сильно: это 30 июня — отмена ранее объявленных дивидендов Газпрома. Капитализация российского рынка за 2022 год снизилась на 7,6 трлн рублей. Причины падения российского рынка Причины падения российского рынка в 2022 году всем известны. Все они сводятся к тому, что принято называть «геополитическими факторами». А эти геополитические факторы уже, в свою очередь, породили и другие причины, некоторые из которых носят и финансово-экономический характер. Сюда относятся, например: падение объемов экспорта сырьевых компаний из-за санкций; ухудшение показателей финансового сектора из-за больших потерь в переоценке валютных ценностей; отмена многими компаниями дивидендных выплат из-за экономической неопределенности и технической невозможности; резкий подъем ключевой ставки ЦБ; высокая волатильность рубля, в том числе его чрезмерное укрепление, продолжавшееся около полугода; падение выручки экспортеров из-за чрезмерно укрепившегося рубля; обложение отдельных эмитентов дополнительными налогами НДПИ ; блокировка активов нерезидентов; резкое падение объемов торговых операций на рынке; отсутствие драйверов роста из-за постоянного усугубления геополитической ситуации. Из-за блокировки активов нерезидентов и ухода с рынка многих крупных игроков в т.
А объемы торгов при этом упали в 7-10 раз от 170-200 млрд в день до 20-30 млрд в день.
Конкретно фондовый рынок весь 2022 и 2023 год, тянул на себе в основном сбербанк, если взглянуть на рекордную прибыль банка и рост капитализации, то станет понятно, никто и близко к сберу не подошел впритык, компания заплатила дивиденды, а по последней отчетности видно, что коммерческие кредиты дали наибольшую выручку по секторам доходов. Сбербанк направил на дивиденды 2. А учитывая, что ничего не предвещает беды, следующие дивиденды акционеры в большинстве своем снова реинвестируют назад в рынок. Естественно уход иностранных институционалов сказался на рынке негативно, но в то же время он сказался и положительно, индекс оказался более волатильным, так как теперь на торгах преобладают частные инвесторы, а не меньшинство так называемых "китов".
В 2022 году на фоне продолжения восстановления спроса на нефть вследствие дальнейших ослаблений ограничительных мер, введенных ранее против распространения пандемии коронавируса, а также введения искусственных ограничений поставок энергоносителей, в том числе в виде санкций, произошел значительный рост среднегодовых цен на энергоресурсы. В дальнейшем, в условиях контроля потоков капитала, величина сальдо счета текущих операций будет практически полностью определяться соотношением объемов экспортной выручки от продажи ресурсов и объемов импорта продукции и услуг. Также мы считаем, что на фоне введения санкций в отношении России со стороны «недружественных стран» и взаимных блокировок финансовых активов, тенденция замещения иностранных источников фондирования банков внутренними деньгами будет продолжаться. Другими словами, будут сокращаться объемы оттока капитала. Мы ожидаем, что в ближайший год основным драйвером восстановления российского фондового рынка станет структурное изменение экономики, стабилизация и снижение процентных ставок, дополнительным фактором может стать увеличение корпоративных прибылей ряда крупнейших экспортоориентированных компаний.