Повышение ставок на более длительный срок является неизменной мантрой ФРС уже несколько месяцев. Повышение ключевой ставки ФРС стало «спящей бомбой», которая привела к кризису в банковском секторе и увеличению платежей по госдолгу США. Федеральная резервная система США (ФРС) по итогам двухдневного заседания 31 октября — 1 ноября вновь не стала менять ставку, оставив ее на уровне 5,25-5,5% годовых. «РБК Инвестиции» выяснили у экспертов, может ли ФРС пойти на снижение ставки в 2023 году из-за проблем в банковском секторе.
Заседание ФРС. Что ждет инвесторов
Основные факторы, вызывающие инфляцию: Рост цен на энергоносители. Тут всё понятно, цены на нефть растут, топливо дорожает. Инфраструктура США так устроена, что машина есть практически у каждого человека, а цены на бензин высокие. И во многом у населения просто не остаётся выбора.
Цены на аренду недвижимости. Цены на поддержанные машины. В период локдауна из-за задержки поставок, на многих автозаводах образовалась ситуация, когда в целом машина готова к использованию, но для её функционала не хватает чипов.
Отсюда резкий рост спроса на подержанные авто. В будущем, даже если рост арендных платежей сойдёт на нет, то вот проблемы с чипами для автопрома никуда не денутся. Продовольственная инфляция.
Это то, что граждане США еще не ощутили на себе, но очень скоро ощутят. Именно это будет стимулировать дальнейший рост инфляции. Многие мировые производители удобрений либо сократили производство, либо главы стран ввели запрет на экспорт.
Причиной тому служит дорогой природный газ, который так необходим для производства азотных удобрений и составляет львиную долю себестоимости.
По ее словам, политика ФРС остается ограничительной в достаточно степени, но лишь время покажет, так ли это. Она посетовала на то, что американские граждане все еще тратят слишком много средств на товары и услуги, что подстегивает инфляцию к росту. По ее словам, индекс потребительских цен находится выше ожиданий регулятора. Последние записи:.
Но рынок настроен куда более оптимистично, чем чиновники ФРС. Фото: Shutterstock Впрочем, Елена Кожухова из «Велес Капитал» отметила, что в будущем прогноз по ставке может быть скорректирован. Это может случиться в случае дальнейшего усиления напряженности на Ближнем Востоке и потенциально более высоких цен на нефть, которые являются проинфляционным фактором, — или же в случае каких-то других экономических и геополитических потрясений. По мнению Михаила Смирнова из General Invest, у ФРС пока еще есть небольшой запас времени и аргументов, чтобы сохранять ставку высокой и окончательно убедить участников рынка в серьезности своего подхода. Вместе с тем эксперт указал на состояние экономики как аргумент в пользу того, что позднее в этом году регулятор все-таки перейдет к снижению ставки. Рецессия , Кризис , Инвестиции Так, хотя рынок труда остается сильным, а количество рабочих мест в экономике стабильно растет, производственный сектор США, по словам Смирнова, уже находится в «существенной» рецессии. Эксперт считает, что большинство данных, которые публикует Федеральное бюро статистики труда США, хотя и выглядят сильными, но в основном обусловлены разовыми факторами, а не структурно устойчивым ростом экономики. В пример он привел статистику по числу рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США: практически каждый выпуск non-farm payrolls в 2023 году впоследствии пересматривался к понижению, а значительная доля прироста рабочих мест была обусловлена работниками неполного дня, в то время как «полноценные» рабочие места зачастую сокращались. По словам Смирнова, такая волатильность экономической статистики исторически наблюдается именно перед рецессиями, когда текущий бизнес-цикл уже себя исчерпал, но государственные органы еще не успели внести поправочные коэффициенты в свои методы подсчета. Эксперт General Invest уверен, что ФРС понимает эту ситуацию, а также осознает и другие риски, которые стоят перед экономикой. Среди этих самих рисков — рост проблемных долгов в секторе коммерческой недвижимости и у региональных банков, а также усиление признаков стресса на рынке межбанковского фондирования. Упомянул Смирнов и грядущие президентские выборы в США как аргумент в пользу начала снижения ставки.
В результате у ФРС на одной чаше весов оказались небольшие банки, которые, в принципе, могут выкупить более крупные игроки, а на другой — поддержание доверия рынков к самому регулятору. ФРС, скорее всего, выберет второе, потому что это несопоставимые вещи, заключил Веревкин. Фото: Shutterstock Стоит ли покупать акции американских банков Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин советует с осторожностью относиться в целом к сектору. Эксперт предупредил, что волатильность в бумагах будет большая, а проблемы, подобные тем, что выявились у обанкротившегося Silicon Valley Bank, могут возникнуть у еще почти 200 региональных банков. Клиенты банка массово стали забирать свои средства, 11 марта SVB обанкротился. Он допустил, что крупные игроки могут стать бенефициарами перетока клиентов от региональных банков. Но он посоветовал «не ловить падающие ножи» в акциях банков малой и средней капитализации.
Заседание ФРС 14 июня - ставка ожидаемо сохранена
Прогнозы аналитиков соответствуют традиционной модели циклов повышения ставок: в каждом цикле с 1980 года (за исключением 2004-2006 годов) ФРС снижала ее в течение шести месяцев после достижения пика. Федеральная резервная система США готова снова повысить базовую процентную ставку в случае необходимости, заверил председатель ФРС Джером Пауэлл. Федеральная резервная система США (ФРС) по итогам двухдневного заседания 31 октября — 1 ноября вновь не стала менять ставку, оставив ее на уровне 5,25-5,5% годовых. Об уровне инфляции и безработицы в США, решении ФРС по ключевой ставке, прогнозах цены биткоина и приятном нововведении для владельцев карт Visa. Наряду с объявлением о ставках, ФРС также обновит свои прогнозы по экономическому росту, инфляции и безработице. Прогноз по ставке на 2025 год также ужесточился: если в декабре прогнозировалось уменьшение на 100 б. п., то в марте — на 75 б. п., до 3,75-4%.
Citi снижает прогноз по сокращению ставки ФРС на 2024 год
Произошедшее повышение учётной ставки ФРС стало уже 11-м с начала прошлого года, и это своеобразный абсолютный рекорд. ФРС США вновь оставила ставки на прежнем уровне, продолжив паузу в агрессивной кампании по повышению ставок, начатой в марте 2022 года для борьбы с растущей инфляцией, заявил. Ключевая ставка останется без изменений, под вопросом баланс ФРС. Главные новости об организации ФРС на Золото держится около отметки 2020$ за унцию после того, как сильные экономические данные из США и «ястребиные» сигналы ФРС ослабили надежды на снижение процентных ставок. Федеральная резервная система США готова снова повысить базовую процентную ставку в случае необходимости, заверил председатель ФРС Джером Пауэлл.
Неопределенность в отношении инфляции заставляет ФРС ожидать повышения ставки
Но он посоветовал «не ловить падающие ножи» в акциях банков малой и средней капитализации. Если инвестору советуют «не пытаться поймать падающий нож», это значит, что не стоит искать минимальную цену, до которой могут упасть акции, поскольку снижение может продолжиться. Фото: Shutterstock Управляющий активами УК «Система Капитал» Дмитрий Терпелов посоветовал не торопиться с покупкой акций банковского сектора, поскольку риски все еще высоки. По мнению Терпелова, для небольших банков по-прежнему актуальна проблема снижения стоимости долгосрочных активов при росте ставок и оттока клиентов. И хотя многие уязвимые банки могут получить поддержку от ФРС, привлечение средств таким способом будет в разы дороже, отметил эксперт. Он объяснил, что проблемы региональных и средних банков, помимо угрозы финансовой стабильности в целом, несут риски ужесточения условий кредитования и негативно могут сказаться на темпах роста экономики. Это в свою очередь может привести к росту рисков по кредитному портфелю и росту отчислений в резервы по плохим кредитам, а значит, негативно повлиять на прибыль.
На следующей неделе 25 — 26 июля состоится очередное заседание ФРС, и участники рынка, несмотря на опубликованную ранее в этом месяце американскую макро статистику, ожидают повышения процентной ставки ФРС на этом заседании. Выступая ранее в Конгрессе и затем на Форуме ЕЦБ, глава ФРС Пауэлл подтвердил склонность руководства американского ЦБ к продолжению борьбы с все еще высокой инфляцией, заявив, что было бы «целесообразным повысить ставки еще раз в этом году и, возможно, еще два раза». Инфляция в США замедляется, это — факт.
Но, она замедляется не только в США, но и во всех экономически развитых странах мира, чьи центральные банки, также как и ФРС, проводят пока что жёсткую монетарную политику. Однако, если и ФРС, и крупнейшие мировые ЦБ одновременно, или, по крайней мере, синхронно, начнут переходить к обратному процессу, постепенно замедляя темпы ужесточения, то в этой ситуации американский доллар может вновь получить преимущество, учитывая большую относительную устойчивость и силу американской экономики. При этом, не стоит забывать о напряженной геополитической обстановке в мире.
Широко ожидается, что по итогам заседания 13-14 декабря ставки будут повышены на 50 базисных пунктов. Американский банкир дал прогноз по росту учетной ставки ФРС США 22 ноября 2022, 00:16 Местер отметила, что ФРС входит в такую фазу ужесточения политики, когда дальнейшие решения необходимо будет принимать более вдумчиво и осмотрительно. При этом она предупредила, что ФРС должна быть готова действовать, если существенного ослабления ценового давления не произойдет. Если же мы не увидим этого, то следует убедиться в том, что наша политика действительно реагирует на поступающую информацию.
В повестке перспективы снижения ключевой ставки.
Заявления регулятора могут задать среднесрочный тон на финансовых рынках. Прежде всего речь идет об американских акциях и гособлигациях. Возможна реакция в Европе. Параметры монетарной политики и стейтмент пояснительная записка регулятора будут представлены в 21:00 МСК. Пресс-конференция Джерома Пауэлла, из которой можно будет получить более подробный взгляд на будущее процентных ставок, инфляцию и обратное QE, начнется в 21:30 МСК. Вероятность снижения процентной ставки на 0,25 п. Ранее речь шла об июне—июне. Ситуация изменилась из-за данных, указывающих на высокую инфляцию.
Протоколы мартовского заседания ФРС обозначили возможные подвижки в процессе сокращения баланса.
Банковского кризиса нет
- Будет интересно
- Эксперт рассказал, чем грозит для российской экономики рост ставки ФРС США
- Накануне заседания ФРС: доллар, индексы, золото
- Заседание ФРС 26 июля 2023 и выступление Пауэлла по процентной ставке, что будет с Биткоином
Байден заявил, что ФРС пойдет на снижение ставки до конца года
Повышение ставок на более длительный срок является неизменной мантрой ФРС уже несколько месяцев. ФРС США по итогам сентябрьского заседания снова повысила ставку на 75 базисных пунктов — с 2,25–2,5% до 3–3,25% годовых, говорится в пресс-релизе Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Помимо этого, рынок ждет изменения прогнозов чиновников ФРС в сторону повышения ставки в текущем году. Произошедшее повышение учётной ставки ФРС стало уже 11-м с начала прошлого года, и это своеобразный абсолютный рекорд. Таким образом, пока весь мир спорит о том, как быстро ФРС снова понизит ключевую ставку, Буллард предлагает нам совершенно другой, явно позитивный для доллара сценарий.
Радоваться рано
- Главные котировки
- Будет интересно
- Ставка ФРС
- ФРС США вернула ключевую ставку в начало века: аналитик оценил последствия
- Экономический календарь
Заседание ФРС 14 июня - ставка ожидаемо сохранена
Акман добави: «Он [Пауэлл] может ясно дать понять, что его намерение состоит в том, чтобы возобновить повышение ставок на следующем заседании, если только банковский кризис не останется нерешенным и сам по себе достаточно не замедлил экономику». Далее миллиардер, управляющий хедж-фондом, высказал мнение: «Это не та среда, в которой Федеральная резервная система должна повышать ставки и оказывать дополнительное давление на систему, поскольку финансовая стабильность является первой обязанностью ФРС». Другие прогнозы по заседанию ФРС и по ключевой ставке Однако не все придерживаются такого же мнения. По словам экономиста Citigroup Эндрю Холленхорста, применение тормозов на этом этапе пошлет рынку неверный сигнал. Он объяснил : «По нашему мнению, чиновники ФРС вряд ли изменят свою позицию на заседании на следующей неделе, приостановив повышение ставок.
При повышении ключевой ставки доходности во вкладах и стоимость кредитов закономерно повышаются, а при снижении ключевой ставки идет обратный процесс и по банковским продуктам. Если ключевая ставка не меняется, то ставки по вкладам и кредитам остаются примерно на текущем уровне. Васильев предрек сохранение высоких ставок по вкладам в ближайшие месяцы. То есть финансовый рынок готовится к моменту начала снижения ставки ЦБ, и вероятность дальнейшего повышения доходностей по вкладам низкая», — подчеркнул Зельцер. Экономист допустил, что к концу года таких высокодоходных вкладов может уже и не быть. Возможно, во втором полугодии 2024 года ставки снизятся на 1—2 п. Он заметил, что при продлении вклада проценты, как правило, ниже, и сейчас стоит открывать новый вклад. Что будет с кредитами Шедько сообщил «Газете. Ru», что ставки по потребкредитам и ипотеке во втором квартале не изменятся, а во втором полугодии 2024 года снизятся.
Не вижу в этом проблемы и считаю, что такое решение было бы уместным, — сказала она. Ранее в ноябре ФРС повысила процентные ставки на 75 базисных пунктов, что стало уже четвертым таким повышением подряд. С тех пор некоторые представители ФРС давали понять, что ожидают замедления темпов повышения стоимости заимствований, которое необходимо, чтобы у экономики была возможность приспособиться к самому стремительному ужесточению денежно-кредитной политики за 40 лет. Широко ожидается, что по итогам заседания 13-14 декабря ставки будут повышены на 50 базисных пунктов.
В 2023 году ожидается ставка на уровне 5. Средний прогноз по ставке, из которого исключены по три экстремума с обоих концов кривой central tendency , на 2023 год повышен до 5. В долгосрочной перспективе ожидается среднегодовой рост ВВП на 1.